热点观点：大多数山寨币永远无法再达到它们的历史最高点。 不是因为加密货币已经死了。 而是因为市场已经发生了根本性的变化。 以下是真相，大多数人不愿意面对： 每个周期都会诞生成千上万的山寨币。 但只有少数能够长期存活。 其余的逐渐被遗忘。 这个周期也不例外。 在牛市期间，山寨币因为流动性、炒作和投机而暴涨，而不是因为真正的使用价值。 资金流动迅速。散户疯狂涌入。一切都在上涨。 但当流动性消失时，现实就会显现。 弱项目停止开发。团队失去资金支持。注意力转移到其他地方。 而在加密货币领域，注意力就是一切。 资本不会回流到旧的叙事中，而是转向新的叙事。 上一个周期是ICO，然后是DeFi，再然后是NFT。 现在是AI、基础设施和现实世界资产。 大多数旧的山寨币已经不再符合新的叙事。 另一个原因是供应。 许多山寨币随着时间的推移会解锁大量代币。即使需求保持不变，供应的增加也会压低价格。 价格不仅需要买家，还需要买家多于卖家。 而大多数山寨币在它们的第一个周期后就永久失去了买家的兴趣。 与此同时，比特币正在吸收更多的流动性。 机构、ETF和大资本更倾向于选择BTC，因为它更安全、更值得信赖。 这使得流入小型山寨币的资本减少。 这就创造了一个简单的现实： 下一个周期的赢家不会是大多数山寨币。 它们将是少数几个拥有真正应用、强大叙事和持续关注的强项目。 这就是为什么持有所有资产并寄希望于它们很少奏效。 周期奖励的是正确的定位，而不是忠诚。 最大的收益不是来自持有旧的叙事。 而是来自于早期识别新的叙事。 大多数山寨币已经达到巅峰。 少数还没有。 知道两者的区别会改变一切。