今天，我将介绍一些数据，这些数据可以为我在12日提到的论点提供更清晰的证据： “如果我们把恐惧数据作为一个机会，市场上真的会有真正的恐惧吗？” 在韩国，期货交易在结构上受到限制。因此，韩国投资者将资金转移到海外期货交易所进行杠杆交易。 1.“图1”显示了资产低于10万美元的相对较小的投资者向期货交易所转移的资金数额。我将此数据解释为零售杠杆流动性指标。 2.我认为散户投资者不能轻易使用杠杆，除非他们对市场有强烈的信念或信心。过去，当信心达到顶峰时，杠杆流动性激增。巧合的是，那个时期也是周期的顶峰。（见图1。） 3.今天的重点是橙色的盒子区域。在最近的价格冲击中，散户投资者将杠杆资金存入期货交易所，其水平接近前一个峰值。 如果散户投资者真的感到恐惧，我认为这种行为不太可能发生。从数据来看，似乎某些想法正在影响他们的决定， 例如： -“恐惧与贪婪指数处于历史低点。” -“记住沃伦·巴菲特的名言，” -“SOPR远低于1”，以及类似的论点。 4.过去，当这些指标大幅下跌时，市场后来形成了底部。由于那次经历，我认为两种心理反应同时发生： -“我错过了10万美元的退出机会；我现在必须使用杠杆来弥补损失，恢复平衡。” -“这一定已经接近底部了。买入现货是不够的。我应该利用杠杆来最大化利润。” 5.数据可能显示“恐惧”，但真正的心理可能不同。如果真的有恐惧，这种气氛就不会那么容易形成。 人们如何在真正的恐惧中自信地喊“买”？如果真的那么容易，每个人都会变得富有。 当比特币超过10万美元时，许多人都在谈论降息和“香蕉区”。但市场真的是这样发展的吗？市场并不总是如大多数人所预期的那样波动。 6.这一数据也显示了2021年周期顶部的类似心理模式。（见图2。） 在我看来，真正的恐惧尚未进入市场。 我认为我们还处于早期阶段。 至少，为了使情绪明显进入真正的“怀疑”阶段，我们需要看到如图2所示的黄色框区域。