标普500仍然昂贵，BofA预计进一步下行 根据美国银行（Bank of America）的数据，标普500在20个估值指标中有18个仍然昂贵，其中4个接近历史高点。 • 尽管每股收益（EPS）预测强劲（+14%），BofA预计盈利驱动的市盈率（PE）压缩将继续。 • 软件板块表现突出，成为2026年表现最差的板块，今年迄今下跌20%，由于对AI的担忧，估值接近十年低点。 • 影响估值倍数的关键因素包括：价格下跌后的盈利下调、IPO激增、杠杆率上升，以及历史数据显示强劲的EPS年份通常伴随PE压缩。 • BofA维持标普500年终目标为7,100，并警告快速反弹的可能性不大。