拥有正确基本面观点的方向性交易者仍可能亏钱。 想象一个交易者做多HYPE，并相信它的表现会优于SOL。 在牛市中，HYPE可能上涨50%，而SOL上涨30%，方向性交易者获利。 但在熊市中，HYPE可能下跌40%，而SOL下跌55%。虽然观点是正确的，但仓位却亏损了。 在恐慌性抛售事件中也是如此。 方向性交易者尽管对相对表现的判断正确，却仍然亏损。 在这些情况下，配对交易者表现更好，因为他们的风险敞口是针对价差，而不是绝对价格。 在恐慌性抛售中，如果两种资产都下跌60-70%，方向性交易者会面临严重的亏损。而配对交易者亏损较少，甚至可能在价差保持的情况下获利。