目前对加密货币的需求疲软和预期低迷，导致了额外的负面问题。BTC的隐含远期收益率已降至4.29%，而ETH的收益率更是跌至3.37%，低于所有从短期国债到长期国债的收益率。 这意味着投资者没有理由持有预期回报低于无风险资产的高风险资产。 因此，即使出现一点点麻烦，投资者可能更倾向于抛售他们的杠杆或现货加密货币持仓，这可能会导致进一步的下跌。 即使那些不愿意卖出的人，也可能会购买尾部保护，这会为市场做市商在下行方向上创造更多负伽马，从而可能进一步加剧潜在的下行风险。