“做空美国债券的交易非常拥挤： 追踪国债的热门ETF——TLT的空头持仓量已达到创纪录的1.505亿股。 这个数字是2023年3月水平（约1500万股）的10倍。 尽管TLT的价格在此期间保持平稳，但自2024年以来空头持仓量已经翻了三倍。 长期国债市场已经处于熊市近6年。 自2020年4月以来，TLT已下跌40%，最大回撤出现在2023年10月，达到47%。 长期债券现在比以往任何时候都更不受欢迎。”