“‘周期不一定非得以抛物线式顶部结束’... 我之前说过，现在再说一遍——我们看到的每一次修正，都是对之前扩张阶段的等量且相反的反应。 选项1：稳步上涨，没有抛物线式的暴涨/顶部？接下来的修正在时间和/或价格上会较为温和。 选项2：稳步上涨，随后加速进入抛物线式暴涨/顶部？接下来的修正在时间和/或价格上会同样激烈且具有破坏性。 长期牛市通常以抛物线式顶部结束。这是更大周期中贪婪/狂热的巅峰。长期熊市通常在抛物线式顶部之后开始。这是更大周期中恐惧/绝望的极点。 在长期牛市周期中，每一次没有表现出这些特征的上涨和修正，都是较小级别的上涨和修正——或者用我喜欢的说法，是‘周期中期顶部’。 即使是传统‘四年周期’的支持者，这个概念也并不陌生。每个四年周期都是更大16年超级周期中的一个较小‘周期’，而巅峰的狂热/贪婪/非理性繁荣通常出现在16年长期牛市周期的末尾，这也是为什么随之而来的长期熊市如此具有破坏性。 所以，是的，如果这个‘周期’没有以抛物线式顶部结束，那么很可能这并不是更大长期牛市周期的结束，而只是一个‘周期中期顶部’，随之而来的修正也会反映这一点。 我一直提到的‘周期顶部’，是指更大长期牛市周期的顶部，类似于16年周期的结束，而不是中间的较小‘四年周期’。这是我们在比特币上尚未见到的——我完全预计我们第一个16年比特币牛市周期的结束会伴随着狂热、贪婪和非理性繁荣，而根据定义，这种情况只能通过图表上的抛物线式暴涨/顶部表现出来。”