地主家的日子可能也越来越难了...... 有一个数据可以侧面反映当前市场活跃度 —— “BTC在交易所的流量势能”；它通过比较BTC流入和流出交易所总量的月平均值（红线）与年度平均值（绿线），来识别交易所交易量的宏观趋势变化。毕竟BTC代表最大的资金参与度，如果BTC也不好，那么其他ALT就更不用看了。 当月线高于始终处于年线以上时，交易所门庭若市，玩家积极活跃；反之，则变成了门可罗雀，市场情绪低迷。所以，我们看到在月线低于年线的时段，BTC的价格往往也表现不佳（如图1）。 （图1） 交易所的业务不靠BTC上涨赚钱，而要依赖于流量的多少或市场活跃度赚钱。即便是设计再完美的产品和体验，没有了市场热度就等于断了生命线。 在25年4月、7月、9月有三次月线几乎就要低于年线，但最后都反转了，而这一次却没有。说明市场确实发生了一些不一样的变化。所以，BTC交易所流量势能也是当前市场（散户、鲸鱼、机构）所有参与者最真实的情绪反馈 —— 熊市情绪。 不过，“熊市情绪”不代表完全没行情... 在2021年6月，市场受5.19事件的冲击，完成了一轮恐慌盘和杠杆出清（如图2），同时也出现了一段月线低于年线，但之后又迎来强劲反弹的情况。 （图2） 从形态上和现在有点像，但当时的筹码结构、场内购买力、资金流向和现在有较大区别，因此我们也不能简单的刻舟。 但无论如何，在市场活跃度没有完全转变之前，任何时候的价格回升我们都只能以“反弹”来对待。尽管当前BTC仍有冲击10w+的可能性，但显然“时间”并不站在“多头”的这一边，拖的越久会让越多摇摆中的投资者失去耐心。 同时，如果流量势能长期萎靡，除了Binance、OKX、Coinbase 这些头部的底子厚能扛一扛，对于其他平台、机构、项目方势必都将是一次严峻的生存考验！而往往在那时，也容易引发意想不到的黑天鹅事件。 以上仅作为学习交流，不作为投资建议！ ---------------------------------------------- 本文由 @Bitget 赞助｜ Bitget VIP，费率更低，福利更狠(Murphy)