“当（而不是如果）@strategy 的 mNAV 与 EV 的比值跌破 1（可能在 2026 年 1 月），@saylor 唯一能为股东创造价值的方式是什么？ 没错，就是卖比特币然后买入 mstr。 Saylor 没有其他办法了。他已经毁掉了 Q4 的‘比特币收益’。未来只会更加糟糕。 公司每年烧掉 8 亿美元。 优先股大幅折价，交易量趋近于 0。 可转债将成为最终的致命一击。 到 2026 年底，市值很可能会低于现金储备……是的，我知道现在是 20 亿美元。”