归根结底，加密货币没能上涨是因为大多数代币都掌握在两类人手中： - OG鲸鱼 - 散户 鲸鱼们长大了，成家了，在获得巨额收益后开始抛售。大多是卖给机构，按计划进行。 散户则是情绪驱动的。短期思维。情绪化。恐慌性抛售者。 只有当供应再次转移到长期持有者手中时，价格才会波动。 这就是所谓的“大轮换”。 其他一切都是事后诸葛亮的解释。