我们的2026年基础设施展望报告现已发布！ 稳定币已成为加密货币中最重要的基础设施故事。 每一波金融科技浪潮都承诺解决支付问题，但只是在相同的基础设施上实现了更好的用户体验。Revolut和Nubank提供了更好的体验，而交易仍然通过相同的四方模式进行：商家、收单机构、卡网络和发卡机构。 稳定币是压缩堆栈的第一个原语。 结算发生在链上，绕过这些中介。收养反映了这一点。今年的总供应量增长了33%，达到3040亿美元以上，每月调整后的数量现在超过了Visa和PayPal，稳定币已成为美国国债的第19大持有者，价值1330亿美元。 具有讽刺意味的是，加密货币公司现在正在传统支付轨道上相互竞争。通过Visa路由的稳定币资助的卡是有意义的第一步，但不是新的范式。如果许多竞争对手不能提供一种自主的方式来持有和消费日常用品，他们就会站在一边。 现任者已经注意到了。Stripe在收购Bridge后整合了USDB。PayPal有PYUSD。Klarna刚刚宣布了KlarnaUSD。当金融科技公司开始发行稳定币时，土地争夺正在进行中。 Stripe将从发行到自己的区块链再到商家基础设施的全栈聚合起来的举措表明，整合的速度比大多数人预期的要快。 赢家将是那些真正取代轨道的人，而不仅仅是在轨道上构建更好的界面。