来自我们最新的链上BI报告： 在恐惧中徘徊 上周，我们注意到比特币的市场结构类似于2022年第一季度，价格上限低于关键成本基础水平，需求未能恢复。顶级买家仍处于亏损状态，长期持有人压力上升，ETF流量变为负值，永久市场由负资金主导，所有这些都加剧了主要由真实市场均值支撑的脆弱、低流动性环境。 自12月初以来，比特币从81.5万美元的真实市场平均值反弹，这是一个链上平均值，反映了除矿工外的活跃供应的成本基础。然而，价格仍然无法恢复主要的牛市底部模型，如短期持有人成本基础约109.1k美元或200D-SMA（约103.1k美元”）。 总体而言，市场继续呼应上周的信息：情况类似于2022年初，其特征是需求疲软、不确定性增加以及脆弱的均衡容易进一步下跌。