全球各国政府正积极转向短期借款： 全球政府债券的平均期限已降至8.8年，为2014年以来的最低水平。 自2021年以来，平均期限已缩短了1.5年，因为各国越来越依赖短期票据来填补不断扩大的财政赤字。 这一转变主要由英国、日本和美国推动，这些国家减少了长期债券的发行，因为需求减弱。 英国今年将长期债券的销售削减至历史最低水平，而日本则在其超长期债券需求大幅下降后增加了短期借款。 此外，英格兰银行和日本银行正在继续实施量化紧缩计划（QT），有效减少了长期债务的持有量。 总体而言，这些策略使各国政府更容易受到短期利率波动的影响，如果央行加息，可能会推高利息成本。 政府借款已经失控了。