Gate研究院：隐含波动率高位震荡，押注中性偏多区间的结构性交易

据 Gate 研究院观察，本周加密市场在宏观情绪改善下出现弱势反弹：受宏观数据走弱与官员偏鸽言论影响，降息预期回升，12 月降息概率达到 84.9%，比特币自 8 万美元附近企稳反弹至约 8.8 万美元，带动主流币同步回升。但资金面仍偏谨慎，ETF 流入力度有限；期权市场短期限 Put IV 依旧偏高，显示下行对冲需求仍在。整体行情处于宏观预期改善推动的技术性反弹阶段。本周期权市场隐含波动率维持高位震荡，BTC IV 为 49%，ETH IV 为 73%。BTC 与 ETH 的 25-Delta Skew 均快速曲线陡峭，显示市场恐慌与防御情绪升温。累计规模最大的大宗交易为买 BTC-261225-100000-C，买 BTC-261225-118000-C，卖 BTC-261225-106000-C，卖 BTC-261225-112000-C，共成交约 10,000 BTC，权利金支出约 584 万美元。主要押注 BTC 到期时大概率在 106000 — 112000 之间，对冲两端价格极端波动风险。此外，Gate 期权于 11 月 3 日 00:00 至 11 月 30 日 00:00 (UTC+8) 期间上线最新手续费折扣活动，BTC、ETH 期权费率低至 0.025%，并实行阶梯制费率结构，交易越多，费率越低。该举措旨在进一步提升市场流动性，吸引更多专业与机构投资者参与期权交易。(Odaily星球日报)