NVDA - NVIDIA Q3 财报前瞻（2025年11月19日） Nvidia 将于周三收盘后公布 2025 财年第三季度财报。这次财报被广泛视为检验 AI 牛市可持续性的重要测试。 为什么重要 Nvidia 占标普500指数约 8% 11月股价下跌超 10%，受科技股整体回调和 AI 泡沫担忧影响 年初至今仍上涨约 36%，但面临估值、GPU 折旧、供需平衡和竞争等问题的质疑 市场共识预期（LSEG） 收入：549 亿美元（同比增长 56%） 每股收益（EPS）：1.25 美元 第四季度（1月）指引：约 614 亿美元（增长加速） 看涨要点 CEO 黄仁勋近期表示 2025–2026 年已预订 5000 亿美元订单 主要云客户仍面临产能限制 Blackwell（GB200/GB300）和即将推出的 Vera Rubin 进展顺利 分析师认为 AI 数据中心建设仍处于早期阶段（多年期，数千亿美元投资） 潜在风险 / 谨慎理由 标准极高：即使业绩大超预期，股价可能也不会有太大波动 投资者对超大规模云计算公司资本支出可持续性、电力限制，以及组件成本上升导致的利润率压力的关注日益增加 一些人担心“AI 泡沫”叙事可能会主导市场情绪，无论财报结果如何