币圈现在绝对是敏感肌体质了，本来反弹力度就不如美股，刚刚米兰一句未来还有可以继续QT直接又给干萎了。但是听话要挺全，要结合上下文。米兰刚刚的讲话原文链接在这 https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/miran20251119a.htm 他想表达的是不是经济撑不起缩表，是监管撑不起缩表，也就是说经济其实还可以，只是监管把准备金需求推太高，逼得美联储不得不停缩表。如果将来监管改革完成，那就可以继续QT。 他的主张短期内实际上是利好：做市商回到国债市场，国债流动性提升，回购市场风险降低，再来一次2019回购危机的概率降低。 长期确实有看空嫌疑：长期 QT 回归，长期美元流动性走紧，无限QE不会回来了。这将长期结构性利空风险资产（包括 BTC） 但是对于政策摇摆没有持续性的美国来说，大家更在乎的应该是当下，长期方向随时能反转，短期才是市场真正交易的东西。今天说长期QT，明天国会不爽、财政部不爽、市场崩一下，他们就又能换剧本。只是刚刚才站稳的市场过于脆弱，着实经不起更多的鹰言鹰语了。(TraderS | 缺德道人)