在2021年11月，有477个项目的市值超过$100m。今天这个数字是388个（包括稳定币）。 为什么今天的数字更低了？我能想到的一些原因是： 1）2021年11月几乎是上个周期山寨币的顶部。这一周期山寨币并没有真正经历疯狂的上涨。 2）当时低流通量、高FDV的币并不常见。如果我们按FDV超过$100m的项目数量排序，今天的数字应该比2021年更高。 3）流动性和资本越来越集中在更少、更大的项目上（比如Bitcoin、Ethereum、Solana、主要的L2）。这意味着即使总市值在增长，小型山寨币也很难达到高估值。 4）经过几轮炒作周期，我觉得散户和机构投资者变得更挑剔了，更倾向于选择有实际用途和经过验证的币种/生态系统，而不是投机性代币。 PS！市值超过$10m的项目数量在2021年是1153个，而今天是1227个。说实话，有点惊讶这个数字没有更高。