近期全球最大的数字资产综合经纪商 @FalconXGloba联合Treehouse @TreehouseFi 推出了上线了首个以太坊质押利率远期合约 (TESR FRA) 这标志着ETH 质押赛道将迎来重量级的对冲工具，固定收益不再是想象，而是现实 ▰什么是 FRA？ FRA（远期利率协议）是传统金融中最核心的利率工具之一，用于对冲或投机未来利率，可以理解为两个方式： 锁定利率：今天约定未来利率，无论涨跌都固定收益 押注利率：可以做多或做空未来利率走向 比如你是一家运行节点的质押服务商，手里有 10000 ETH，质押在以太坊网络上。当前质押利率（TESR）≈ 3.5%，但这个利率是波动的 你通过 FalconX 签订一个 6 个月的 TESR FRA 合约，把利率锁定在 3.5%，不管6个月后的实际质押收益是多少，你的固定利率就是3.5%，这样就可以实现稳定收益 ▰什么是 TESR？ TESR=Tokenized Ethereum Staking Rate 在以太坊上，所有参与质押（staking）的 ETH 都会获得一部分网络奖励，形成一个浮动的 质押年化利率 TESR 就是把这个 ETH 质押收益率 抽象出来，变成一个 可交易、可引用的利率基准 把质押收益转化为一个代币化指标（TESR），就可以设计衍生品，比如 FRA ▰TESR FRA的影响 TradFi 工具首次搬上链： TESR FRA 是 FRA 首次进入 DeFi，FRA是价值数十万亿美金的市场，这意味着加密市场开始具备真正的金融市场基础设施 为机构打开大门：有了 TESR FRA，他们可以对冲风险、规划现金流，这大大降低了进入 ETH 质押和 DeFi 的门槛，这就是为什么 August、Edge Capital、RockawayX 等基金率先参与 TESR FRA 的出现，意味着 DeFi 首次拥有像 TradFi 的利率工具，ETH 质押从“单纯收益”变成“可交易、可对冲的利率市场”，为机构资金和大规模 adoption 铺平了道路 而这其中 Treehouse 作为赛道领头羊，无疑是值得我们重点关注的项目(syk233)