USDT自10月15日那次暴跌之后，币圈对于USDT的信任出现了危机。短短的两个月不到时间，USDT由之前高达93%左右的市场占有率降到73%左右，市场份额大约下降了20%。而TUSD、PAX和GUSD这三个稳定币的市场份额逐渐增长。

据 PeckShield 数据显示，截止11月30日，新兴稳定币种总发行量为6.74亿美元，其中TUSD总发行量为1.91亿美元，占比28%排名第一，继续保持领先，USDC总发行量为1.67亿美元，占比25%，排名超PAX跃居第二位，排在第三位的是PAX，总发行量为1.37亿美元，占比20%，较上次统计下降1位。 

其余稳定币种DAI、GUSD、EURS、NUSD等共占27%，近一个月新兴稳定币种新增发1.13亿美元，环比增长20.2%。

就稳定币总体情况而言，USDT当前市场占有率为73.2%，但环比10月份缩水3.1%，相较早前的93%，已经缩水近20%。

作为币圈老韭菜，我们可能都知道USDT等一系列稳定币，但对于稳定币的概念以及它是否真的“稳定”，我们却了解甚少。

稳定币恰如其名，指的是价格波动性较低的加密货币，稳定只是一个相对的概念。它有三大特征，第一锚定，挂钩稳定的标的物。第二抵押，提供资产作为偿还的担保。第三可赎回，流动性好，可随时兑换。

“稳定币”从来都不是真正意义上的“稳定”。它会有波动，也会产生问题，只是相比于其他数字货币，它是具有标识和尺度意义的，因为它的背书足够“硬气”。

从本质上说，像USDT这样的稳定币是由现实世界的资产背书，通过私人企业基于足额美元抵押而发行的，其货币政策不具备独立性。由于USDT的抵押资产缺乏监管且不透明，所以就存在着超发风险。因此，通常情况下，大家都面对着“不稳定”的潜在风险，毕竟选择锚定法币很容易因为外部原因而崩溃。

稳定币的“不稳定”困局，如何破解

首先，交易所已经纷纷开启备用方案。作为曾经的USDT持有大户，火币如今也选择多种方案，并发行自己的稳定币HUSD。10月22日火币开通了USDT/HUSD和BTC/HUSD的交易对，10月23日开通了HUSD的OTC交易，10月29日允许HUSD以PAX、TUSD、USDC或GUSD中的任意一种提现。12月5日，火币交易所正式上线HT/HUSD交易对。

另外，币安也在11月26日将USDT市场更名为Stable市场（USDⓈ），并且上线大量的PAX交易对。而OKEX则早在10月23日，就在法币交易区开通了TUSD、USDC、PAX以及GUSD的交易公告。就连与Tether公司有着密切关系的Bitfinex，在12月4日也宣布上线所有主流稳定币，为用户提供更多选择。

其次，稳定币新秀崛起。由于USDT出现信任危机，TUSD、USDC、PAX等稳定币受到市场的热捧，各大交易所也纷纷上线其他品种。

然而，这两项措施都难破稳定币的“不稳定”困局，因为受监管的稳定币依然面临超发的局面。

对于稳定币而言，在严监管和流动性上一直存在着矛盾。如果发行方严格按照承诺的1:1锚定，存一美元就发行一枚稳定币，那么它对市场的反应就始终是滞后的。例如在币市行情突然发生剧烈波动的时候，稳定币必然会产生大幅的需求，到那个时候再来发行稳定币，时间上肯定来不及了。

因此，就有一部人建议管理机构应该推出基于更广泛共识、安全可靠、公开透明的智能合约“稳定币”系统。通过系统的法律为“稳定币”提供相应可持续的激励机制，才是维持“稳定币相对稳定”的正确方式。

虽然，目前USDT的市场份额下降了20%，但它的市场份额仍占73%，稳定币龙头的地位依然还在。其它的资本和项目方，若想要在稳定币的江湖上分得一杯羹，不仅靠背后的资金实力，机遇也是未来竞争的关键。

USDT之前由于市场波动而存在超发现象，这就使人们对它产生了信用危机。不过，真正让投资者担心的并不仅仅是市场波动造成的超发，而是发行方恶意人为操纵的超发。如果USDT为了自己赢利而不断超发，把币市人们对它最后的信任消耗殆尽，那么未来关于真正“稳定币”争夺的大战将在所难免。