指数提供商MSCI于11月11日宣布将策略公司（纳斯达克代码：MSTR）从其美国指数中删除。该基准追踪大型和中型美国公司。其指数审查结果确定了“策略A”，该公司公开交易的A类普通股，交易代码为MSTR。

在美国指数中，变更包括24只删除股票，其中包括凯雷集团和伊尔伦，莫德纳是唯一的新增股票。MSCI表示：

“变更将于2026年11月30日收盘时生效。”

此审查以10月20日的价格截止，并在实施前仍须根据公司事件和其他相关进展进行调整。

跟踪该基准的基金可能会出售策略公司的股票，以调整投资组合以反映其被删除。摩根大通在2025年11月的估计中，潜在的与MSCI相关的抛售约为28亿美元。该银行基于早先的数字资产排除提案计算出这一数字。

此次排除的原因是MSCI在10月15日决定扩大其非运营公司排除范围。该类别涵盖了具有类似财务特征的投资基金和企业发行人。

根据通过的合格框架，公司首先接受评估，以确定其是否拥有实质性的运营资产。未能通过者面临五项财务测试，涵盖资产、业务费用、现金流、投资价值变化以及对外部资金的依赖。四个或更多的警示标志使证券不合格，但对于现有成分股有缓冲限制。

现有成员只有在最近两份年度财务报告中均未通过排除筛选后才会被删除；MSCI还可能考虑涵盖较短周期的临时报告。在11月的审查中，MSCI将结束对数字资产占其总资产至少一半的公司的限制。这些冻结限制了用于指数计算的股份增加和被视为对外国或国内投资者可用的比例。

在咨询期间，策略公司对MSCI的分类提出挑战，声称该方法针对数字资产国库公司。它辩称，这一方法重新包装了针对数字资产占其总资产至少一半的公司的撤回2025年提案。该公司敦促MSCI撤回该测试。

其辩护集中在其作为运营部门报告的比特币国库业务，根据美国会计标准。策略公司认为，MSCI的运营和非运营术语缺乏被认可的会计框架基础。它还辩称，该方法将政策判断插入指数构建中。

在其公开咨询回应中，该公司表示，排除不会对其业务产生实质性影响。与MSCI相关的基金当时持有约1300万股，占策略公司已发行普通股的3.1%。该公司表示，该持股相当于其30天平均每日交易量的60%，不到一天的成交量。

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