原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）
作者｜jk
美东时间 11 月 5 日（周四），美股全线重挫，AI 与芯片板块首当其冲，周三因中期选举结果带来的反弹被一举抹平。截至尾盘前，道指跌约 3%，逾 1600 点；标普 500 跌近 4%；纳指跌逾 5%，正向技术性回调迈进；费城半导体指数跌近 10%。
从“不确定性落地”到“监管预期升温”
周三，民主党拿下参众两院，特朗普表示接受结果，市场一度因“政治不确定性消退”而上涨，道指单日大涨逾 1500 点。但一天之后，逻辑反转。
中期选举后，民主党同时拿下参众两院，且在州长和州议会层面大面积翻盘；共和党没有在任何层面翻转一个民主党席位。选前共和党在参议院占 53 席，众议院约 218 席对 213 至 214 席。
参议院方面，民主党目前拿下 54 席，共和党 44 席，民主党翻转 7 席，阿拉斯加和密西西比两席尚未宣布。众议院方面，11 月 4 日下午的计票显示民主党 251 席、共和党 155 席，已远超多数所需的 218 席；州层面，民主党翻转 5 个州长职位，其中得州击败了三届州长阿博特；最多 12 个州议会院易手，宾夕法尼亚州参议院为 1994 年以来首次易手，亚利桑那州两院的初步结果也显示翻转。参议院翻转的席位包括得州、北卡、爱荷华、南卡、俄亥俄和缅因。
选举带来的新问题，是 AI 产业的政策环境：投资者开始重新评估数据中心建设、算力扩张的速度，以及这些投入能否带来足够回报。
周三的上涨，反映的是政治不确定性消退：特朗普认可结果后，市场不必再为选举争议定价。周四的下跌，反映的则是另一层担忧：新一届国会可能改变 AI 产业赖以扩张的环境，尤其是数据中心建设。TipRanks 把这一点列为周四抛售的原因之一，与半导体股大跌和利率前景不明并列。
这些担忧之所以被放大，是因为民主党内已经有人把限制 AI 写成具体法案。
一条帖文，成了情绪的放大器
11 月 4 日，亚利桑那州民主党众议员亚萨明·安萨里（Yassamin Ansari）发帖称，民主党在第一天的议程顶部需要暂停先进 AI 的发展、监管失控的行业，并禁止人工超级智能。次日凌晨，马斯克转发并回应：“这是一个美丽新世界（It's a Brave New World）”，借用赫胥黎反乌托邦小说的标题，讽刺意味明显。他此前还发帖称“太空数据中心现在看起来很有吸引力”。据报道，马斯克在本轮选举中向共和党关联政治团体投入约 4.74 亿美元。
安萨里原帖，来源：X
需要说明的是，安萨里的发言只是个人表态，并非民主党的正式立场。参议员桑德斯与众议员卡萨尔今年 9 月已提出《禁止人工超级智能法案》，主张永久禁止超级智能并暂停先进 AI 开发，但该法案尚未成为法律，“超级智能”也没有公认的技术定义，执行难度很大。
美股成重灾区
根据 msx.com 数据，AMD 跌 17.55%，美光跌 16.8%，英特尔跌 11%，台积电美股存托凭证跌 10%，Marvell 跌 16.3%，闪迪（SanDisk）跌 22%。英伟达盘中跌幅在 6%至 9%之间，一度创下 2025 年 4 月以来的最大盘中跌幅；据雅虎财经，自 10 月创下纪录高点以来，英伟达已累计蒸发近 1.4 万亿美元市值。
数据中心与新云厂商对新增算力和融资最敏感，跌幅居前。CoreWeave 跌约 11%，Nebius 跌约 14%至 15%，IREN 跌约 15%，为数据中心提供供电和液冷设备的 Vertiv 跌约 14%，甲骨文跌约 7%。甲骨文近期刚定价总额约 200 亿美元的股债融资，融资需求也是市场关注点。相比之下，亚马逊、谷歌、微软等大型云厂商整体跌幅小得多，亚马逊盘中跌约 3%。
来源：Google
马斯克旗下公司也受压，特斯拉跌约 11%，SpaceX 跌约 9%，CNBC 把这一压力与他约 4.74 亿美元的选举投入落空联系起来。
加密概念股方面，Coinbase 跌约 10%，Circle 跌约 8%至 12%，Strategy 跌约 10%，加密矿企股跌 15%至 20%。主要加密货币本身的跌幅（比特币约 5%）均小于相关股票。
风险资产联动下挫
加密市场同步承压。比特币一度跌破 7.6 万美元，随后在该位置上方企稳，价格触及约三个月低点；山寨币一周涨幅基本回吐。FXStreet 称这是“年内最同步的避险行情之一”。
比特币周四早些时候受 ETF 资金回流和空头爆仓推动，一度升至 8 万美元上方，随后在一小时内从 78,767 美元跌至 75,986 美元。以太坊跌约 7%，报约 2,248 美元；XRP 和 Solana 跌幅在 4%至 7%之间。加密货币总市值缩水约 5%，降至约 2.6 万亿美元。据 CoinGlass 数据转引，24 小时爆仓金额约 11.2 亿美元，其中多头约 9.9 亿美元，超过 21 万名交易者被强平。现货比特币 ETF 周四仍录得约 1.48 亿美元净流入，Coinbase 和矿企股则与科技股同步下跌。
比特币走势，来源：Coingecko
美元指数约 101.4，较周三的 101.51 进一步走低，接近一个月低位。10 年期美债收益率约 4.9%，周三降至 4.894%（前一日为 4.952%），已回到 5%以下。市场对 12 月美联储加息的定价约为 67%，周五的非农就业报告是下一个关键数据。
周三原油大跌超过 8%，周四有所回升。
后市看什么呢？
政策信号方面，要看民主党新一届国会是否真的把 AI 暂停或超级智能禁令列入早期议程，还是停留在个人表态。技术面上，纳指失守 200 日均线后，策略师预计震荡会加剧。与币圈的关联方面，AI/科技股与加密资产的风险偏好高度联动，美股科技股能否企稳，会直接影响比特币的短线走势。
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