十大狗狗币（SHIB）交易所中有八个失去未平仓合约：解释这如何能是看涨的

根据最新数据，柴犬币衍生品的未平仓合约在十个交易所中的八个都在下降。当交易者退出SHIB期货时，最初看起来像是熊市。然而，杠杆的下降实际上可能改善资产的健康状况，并减轻当前市场结构中影响其价格的主要风险之一。

未平仓合约下降

未平仓合约的价值是衡量尚未关闭的衍生品头寸的指标。一般而言，未平仓合约的下降表明头寸关闭的速度快于新头寸的创建速度。这一模式正是SHIB所展现的。OKX的未平仓合约下降了3.37%，KuCoin下降了11.31%，Gate下降了2.02%，Bitget下降了2.12%，MEXC下降了4.08%。

虽然dYdX略显负面，LBank和WhiteBIT也出现了收缩。唯一出现增长的交易所是Bitunix和HTX。在许多情况下，交易量下降得更快。KuCoin的SHIB衍生品交易量减少了近70%，Bitget减少了41%，MEXC减少了大约34%。

这表明投机活动显著减少。由于较少的未平仓合约意味着较少的系统性杠杆，为什么这可能对SHIB有利? 高杠杆市场容易受到清算级联的影响，其中文头寸因相对轻微的价格下跌而被强制清算，强制卖出将价格推低，随之而来的清算层接踵而至。

削减一些头寸降低了机械性下行的风险。这在价格图表的背景下特别重要。在几个月的疲软后，SHIB目前交易价格为0.00000448美元，仍低于主要移动平均线。此外，最近朝0.0000058美元的激增并未建立持久的突破。

可以认为，过度的期货杠杆会恶化市场的脆弱性，而不是帮助其恢复。由于这个原因，未平仓合约的下降并不本质上是看涨的。去风险化也可能是交易者兴趣下降的标志，而SHIB仍然需要真实的现货需求才能逆转其更广泛的下行趋势。

然而，消除风险与提供上涨动力之间存在着关键区别。前者并不是由未平仓合约的下降所提供的。它能够提供后者。如果SHIB能够稳定，而杠杆保持重置，市场最终可能以更少的投机头寸接近其下一个恢复尝试，这些头寸能够将正常波动转化为另一次受清算驱动的抛售。

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