市场在高位连续震荡5天后，最终选择向下破位。昨日走势具有较强迷惑性，白天持续震荡抬升，无论时间还是空间都容易给人形成“多头即将突破”的错觉，但随着追多情绪逐渐升温，晚间行情突然转弱，甚至跌破前一日的起涨区域，多头筹码遭到集中清洗。

目前最大的变量已经来到今晚的美国CPI数据。数据公布前后，市场往往容易出现快速插针、假突破甚至多空双杀，因此这个阶段最忌讳追涨杀跌。相比提前押注数据结果，等待第一轮剧烈波动结束、市场重新选择方向后再参与，风险收益比更合理。

过去24小时全网爆仓约1.1655亿美元，BTC与ETH衍生品市场整体偏向净空头，说明短线情绪已经明显转弱。不过，连续下跌之后，小周期也开始积累技术性修复需求。

因此目前的核心逻辑可以概括为：

小周期看反弹，大周期仍看调整；反弹可以参与，但暂时不定义为反转。

₿ 大饼（BTC）

观点：白天震荡修复，晚间等待CPI选择方向。

BTC目前围绕63700附近运行，正在测试4小时布林带下轨，同时这里也是近期重要的支撑与压力转换区域。

63700附近非常关键。

如果只是短暂跌破后快速收回，说明下方仍有承接，短线存在继续修复的机会；但如果4小时级别出现实体有效跌破，则意味着此前震荡平台进一步失守，日线调整空间可能继续打开。

周期方面，目前呈现明显分化：

12小时以下周期已经逐渐具备反弹条件，但日线仍处于空头调整周期。

因此，即使今天出现反弹，也更适合定义为下跌后的技术性修复，而不是趋势反转。真正想重新转强，仍需要收复上方关键压力，并伴随成交量放大。

支撑：63300-63500、62700
压力：64800-65300、65500-66000

⟠ 二饼（ETH）

观点：白天看修复，反弹后仍重点关注高空机会。

ETH昨日在1897附近冲高失败后快速回落，最低下探1852附近，随后出现小幅修复，说明短线空头动能已经得到一定释放。

目前价格已经跌破布林带中轨1888附近，正在测试下轨1848一带支撑。

ETH需要特别注意一个特点：**情绪弹性通常大于BTC。**行情快速拉升时涨幅容易放大，而下跌时同样更容易出现深针。因此，不能简单照搬BTC的止损距离，否则很容易在正常波动中被扫出场。

周期方面与BTC类似：

12小时以下存在反弹需求，但12小时及日线仍处于空头调整阶段。

因此日内如果先出现修复，可以关注反弹后的压力；如果CPI引发快速下杀，则重点观察1850及1820附近能否形成有效承接。

支撑：1850-1855、1820-1832
压力：1888、1900-1930、1950

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