MARA正在利用其比特币财政。

根据其最新的监管文件，该矿商在6月份的六个月内出售了约23,093个比特币，获得约16亿美元，平均价格为70,631美元。所得款项用于资助运营、追求增长机会和管理流动性。

这些销售反映了一个有意识的政策变化。MARA表示，它在2026年扩大了其财政战略，以允许比特币出售，同时保留根据市场条件和资金需求持有或购买比特币的选择。

MARA在6月底持有35,577个比特币，价值约20.8亿美元，其中包括9,270个与其数字资产管理战略相关的比特币。这些持有的价值是使用季度末比特币价格58,524美元进行评估的。

该公司在上半年仍然开采了4,669个比特币，与去年基本持平。然而，六个月的收入因比特币价格下跌而降低了23%，降至3.495亿美元。

MARA的第二季度净亏损达到6.113亿美元，而去年同期则盈利8.082亿美元。最新结果还包括来自数字资产公允价值变化的3.43亿美元亏损。MARA并不只依赖进一步的销售，还对其财政进行借贷。

在8月4日，MARA通过与Coinbase Credit和Two Prime的比特币抵押融资增加了6亿美元的增量债务。它还将现有的1.5亿美元Coinbase贷款转入新的结构中。

这些融资最初以18,750个比特币作为担保，当交易完成时，其价值约为12亿美元。MARA打算将部分所得用于其计划收购位于俄亥俄州的Long Ridge Energy，收购金额为15亿美元。

这1.5亿美元的Two Prime贷款的固定利率为7.65%，而Coinbase的融资则以联邦基金中点加上3.875个百分点定价。两者均将在2028年到期，尽管Coinbase贷款可以自动延长一年。

MARA称这种借贷为“非稀释性资金来源”，保留了对比特币潜在升值的敞口。

市场评论员Cindy Feng表示，MARA下半年的表现现在取决于执行，强调Long Ridge的关闭、人工智能租赁和Exaion的国际扩张。

更广泛的变化显而易见：比特币仍然是MARA的战略资产，但不再是不可触碰的。财政正越来越多地成为公司下一个阶段的融资。

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