意大利最大的银行集团意大利南方银行在第二季度重新调整了其数字资产投资组合，削减了对现货比特币交易所交易基金（ETF）的持仓，同时将其在产生收益的以太坊产品中的持仓增加了三倍。

根据证券交易委员会（SEC）的文件，意大利南方银行将其在黑石集团的iShares比特币信托（IBIT）中的股份减少了约94%，从646,809股下降至40,723股。截至6月30日，剩余的持仓价值为136万美元。它还消除了99%的IBIT看涨期权，并获得了覆盖500,000股的新看跌期权——如果ETF的价格进一步下跌，该合约将增值。

尽管减少了在IBIT中的持仓，但此举并未完全退出比特币。意大利南方银行仍持有347万股ARK 21Shares比特币ETF（ARKB），截至季度末其价值为6760万美元。该持仓比上个季度仅下降4%，仍然是该银行申报中最大的加密相关暴露。意大利南方银行还保持了712,319股Grayscale XRP Trust的持仓不变。

另一方面，它将对黑石集团的iShares质押以太坊信托ETF的持仓增加了三倍，从3月底的116,200股（315万美元）增长到6月30日的349,600股（710万美元）。

质押以太坊基金持有以太币，同时每年通过大约3%到4%的网络质押奖励予以分配。由于以太币在第二季度下跌了25%，意大利南方银行的增持反映出一种在市场疲软时买入以获取在传统现货比特币基金中无法获得的定期收益的策略。

这种轮换反映了更广泛的机构对收益性加密产品的推动。投资银行同行摩根士丹利最近为机构客户推出了质押以太坊交易所交易产品，表明数字资产领域对类似股息回报的需求正在增加。

投资组合调整发生在一个具有挑战性的市场背景下。比特币在第二季度下跌了14%，标志着其连续第三个季度亏损，而现货比特币ETF的总净流出达到了近48.9亿美元。仅iShares比特币信托就占这笔净撤回的29.5亿美元，而现货以太坊产品则录得超过7.15亿美元的流出。

意大利南方银行的第二季度文件还详细说明了其在加密基础设施公司的曝光变化。该银行几乎将其在Bitgo Holdings的持股增加了一倍，达到323,000股，同时缩减了在Coinbase（下降32%）、Circle（下降10%）和Robinhood（下降43%）的股权投资。

另外，该银行通过收购566万股商业航天企业SpaceX（估值966.42亿美元）建立了一个大规模的非加密投资头寸。该股份间接提供了对加密的投资，因SpaceX在其企业资产负债表上持有18,712个比特币。

意大利南方银行首席执行官卡洛·梅西纳此前将该银行在2025年1月首次直接购买约11个比特币的交易（价值约100万欧元）描述为实验性尝试。最新披露表明，该实验已转变为积极的、对冲的投资组合管理，愿意在条件变化时重新平衡产品。

管理超过1亿美元美国上市股票的机构投资者必须在8月14日之前完成第二季度的13F表格申报，这将明确其他金融巨头是否遵循了类似的ETF轮换策略。

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