7月12日，迈克尔·塞勒在X上发布了火币策略（Nasdaq: MSTR）广受关注的橙点比特币累积图，这一图表已成为比特币投资社区的一个仪式，通常被视为公司可能很快宣布另一次比特币购买的信号。

以前，每次新图表的出现通常都在比特币购买公告之前，导致投资者将其视为买入信号。然而，在公司最近以2.16亿美元出售3588个比特币之后，其最新的出现可能意味着出售或其他战略举动，而不是明确的购买信号。

该图表跟踪了火币策略的比特币购买情况，橙点标记了收购，展示了其如何在市场周期中建立BTC头寸。最新版本显示113个购买事件，持有843,775个比特币，总购买价值约为636.9亿美元，平均收购价格大约为每个比特币75,476美元，反映了在较低和较高价格区间内的一系列长期收购。

对于投资者而言，橙点不再只是历史记录。火币策略的执行董事长塞勒几乎每周发布图表，市场参与者通常将新图表的出现视为第二天可能随之而来的比特币购买公告信号，从而使其成为备受瞩目的市场指标。

然而，在火币策略开始以不同方式使用其比特币持有量后，这一预期变得不那么确定。公司最近透露，在6月29日至7月5日期间出售了3588个比特币，给人们带来了新疑问，橙点图是否仍代表未来购买的预览。

火币策略表示，出售所得用于支持其优先股义务并增强其美元储备。公司解释称，维持流动性帮助其管理企业承诺，同时继续运营其以比特币为中心的财务战略。

较大的出售是在前不久一项较小交易之后进行的，该交易中火币策略在5月26日至5月31日期间以每个比特币77,135美元的平均价格出售32个比特币，生成约250万美元。然而，火币策略随后恢复了购买，收购的比特币数量超过了出售的数量，表明持有量的减少并不意味着该公司放弃了其累积战略。

这一历史现在是投资者解读塞勒最新图表发布的核心。之前的模式表明，出售活动可能是暂时的，然后才是另一次购买，但最近的3588个比特币出售使得下一步更难以预测。

最近的销售引发了对火币策略比特币管理方法的质疑，但塞勒仍然将比特币视为一种长期金融资产。他表示，比特币的采用正在进入一个更广泛的阶段，专注于数字资本以及在金融市场中的更广泛整合。

这一转变表明，橙点图可能不再仅仅作为购买信号，因为曾经将新图表帖子视为即将收购指标的投资者，现在面临火币策略可能也在利用其比特币持有量进行更广泛的财务管理的可能性，提出了关键问题，即最近的销售是临时流动性措施，还是标志着公司管理其比特币头寸的方式的变化。

火币策略的最新仪表板显示843,775个比特币，基于显示的比特币价格63,988美元，价值约为539.91亿美元。仪表板还显示MSTR的市场资本为351.7亿美元，企业价值为548.38亿美元，1.02的mNAV比率，25.5亿美元的美元储备，67.54亿美元的债务和154.64亿美元的优先股价值。

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