所有比特币（BTC）涨势都是虚假的吗？解析原因

比特币市场最近的行为提出了一个不安的问题：反弹是否在下一个下行阶段之前变成了短期陷阱？流动性可能是解决方案的关键。

市场显著放缓

根据最近的稳定币流动数据，市场流动性持续下降。USDT和USDC的供应增长与以前相比显著放缓，导致进入加密货币市场的资金不足以维持长期的上行动能。

过去主要比特币反弹是由稳定币供应的增长所支撑，这提供了新的购买力。但这种支持在今天似乎明显缺乏。图表引起了对一个反复出现的模式的关注。每次稳定币增长的显著下降都伴随着比特币价格的下降。甚至短暂的反弹也未能创造长期动能，最终导致新的卖压。

最近稳定币增长的下降现已接近过去重大修正之前的水平。这种担忧得到了比特币技术图表的支持。该资产经历了从80,000美元区域的严重崩溃，目前交易接近59,000美元。价格仍然低于所有重要的移动均线，包括下滑的50天、100天和200天趋势。

一种已建立的看跌市场结构由这种排列所体现。当比特币在5月接近200天移动均线时，短暂的恢复尝试似乎令人鼓舞。但反弹是昙花一现，导致了现在看来是典型的熊市反弹。几乎立即，卖家重新掌控，把比特币送回区域低点。此外，动能指标并不乐观。尽管几次尝试稳定，RSI仍然疲软，难以摆脱看跌区间。

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这意味着买家并没有以足够的力度挑战当前的下行趋势。也许主要原因是稳定币流入的缺失。当新资本未能进入生态系统时，反弹更依赖于投机性定仓和空头回补，而非实际需求。

尽管这些行为可能导致剧烈上涨，但它们很少成为持久的趋势。在这种环境中发生的任何反弹更可能是暂时的技术反应，而非趋势反转的开始。比特币可能会继续经历相同的周期——强烈的缓解反弹后接着是新的卖压——直到流动性条件改善和稳定币增长恢复。市场上目前缺乏支持长期恢复所需的“干粉”。

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