写在核心 PCE 公布之前

北京时间今天晚上20点30分就是美国五月核心 PCE 数据的公布，这个数据也是美联储最关心的通胀数据，之前鲍威尔一直说的通胀降低到 2% ，说的就是核心 PCE 的年率。

所以核心 PCE 就代表了美联储对于利率控制的最重要参数。

最近24小时大幅下跌，虽然有叠加了美光的财报避险，但更大的是基于美联储的加息预期，美国通胀的上涨预期，以及今天公布的核心 PCE 数据。

从数据来看上个月的核心 PCE 年率是 3.3% ，市场预期是 3.4% ，克利夫兰联储的预测是 3.3% ，那么如果最终公布的数据 — —

小于或等于 3.3% 的话，说明美国的核心通胀并没有继续上涨，这代表的就是美联储未必需要非常激进的加息策略，尤其是美国和伊朗的战争已经结束，WTI 的价格和战争前相比仅高出 5 美元，那么市场会变的乐观。

等于 3.4% 的话，虽然通胀还是上涨了，但上涨的幅度是市场预期到的，而且上涨也并不是很多，再考虑到美国和伊朗冲突的结束，WTI 价格的降低，那么市场可能会从多次加息的强烈悲观中挣脱出来。

大于 3.4% 的话，说明油价的上涨扩散后还是传递到了美国通胀上，而且超过了市场预期的高，那么即便是美联储并不打算加息，市场也会自己继续吓唬自己，这对于目前的风险市场来说并不是好消息。

简单来说如果通胀小于 3.4% 市场可能会转向乐观，如果是 3.4% 市场的悲观可能不会放大，如果通胀大于 3.4% 市场的避险情绪可能会继续放大。

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