在6月21日的国际关系委员会活动上，戴蒙用生动的比喻来描述市场的动能，补充道：“我们处于牛市之中。就像是一个小海啸。当这种事情发生时，很难停下来。”

这个比喻没有被忽视，因为海啸在岸上看起来可能是无害的，直到它不是，而戴蒙传达的信息是，当推动市场的力量加速时，反转这些力量同样困难。摩根大通的首席执行官将自己放在一个他称之为更谨慎的阵营，尽管华尔街指数已创下新高。

戴蒙长期以来一直在缓和市场乐观情绪，他最新的言论符合这一模式。今年早些时候，他告诉看涨的投资者“深呼吸，小心点”，而他关于“小海啸”的评论将这种谨慎的态度延续到了下半年。

让戴蒙感到最惊讶的是，在日益加剧的地缘政治压力面前，投资者的自满。“我感到惊讶，因为我认为你有乌克兰、伊朗、石油、俄罗斯，以及我们与中国的关系，”他说，列出了他认为市场低估的风险。

尽管如此，他并没有完全否定牛市的情况，承认包括大约7000亿美元的人工智能资本支出、接近4.3%的失业率和大约2%的国内生产总值（GDP）增长在内的强大短期支撑。然而，他确实发出了一个警告：

周期不可避免地会转变。我对此非常担心。它们可能会决定经济，但可能是一年后，或几年后。”

他认为，未解决的冲突、尚未证明其回报的重度人工智能支出，以及依赖财政支持的消费者，造成了下行风险被低估。

对于加密市场，考虑到他与资产类别复杂的历史，戴蒙的宏观谨慎尤为显著。摩根大通的首席执行官曾称比特币为“欺诈”和“去中心化的庞氏骗局”，并表示他“永远不会亲自拥有它”。然而，他的银行则向相反方向发展，因为摩根大通去年确认将“ 允许客户购买比特币”，虽然其首席执行官仍然持怀疑态度，但也是因为客户的需求。

这种紧张关系很重要，因为对传统市场脆弱性的警告常常为比特币叙事提供养分。支持者认为，地缘政治的不稳定性和极度的股权估值加强了非主权价值存储的案例。显然，戴蒙并没有做出这样的论点。

比特币本身受到来自不同力量的压力，交易价格接近64000美元，因为对美联储加息的预期持续对风险资产施加压力。如果戴蒙的警告证明是有远见的，波动性回归，股票和加密货币都可能会受到影响。

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