需知：比特币本周下跌近15%，以太坊下跌超过17%，这是自2024年7月以来加密货币表现最差的一周，背后是自2023年10月以来最低的每月现货交易量。在一名安全研究人员发现了一种漏洞之后，隐私币zcash暴跌超过30%，该漏洞可能导致无限代币的铸造，拖累竞争对手monero和dash下跌，Arthur Hayes披露他的公司已出售其全部ZEC头寸，进一步加大了压力。以太坊接近$1,420，这是2025年4月反弹的水平，随后经历了四个月的涨势创下新高。跌破这一水平将打开2022年熊市区域的大门。
加密市场在经历了2024年7月以来最糟糕的一周后，正摇摇欲坠，面临重大价格崩溃。
比特币 ，当前交易约为$62,500，自星期一午夜UTC以来下跌超过14.5%，而以太坊（ETH）则暴跌超过17%，仅在星期五就下跌了5.5%。
以太坊，第二大加密货币，现在处于自2025年4月以来的最低水平，当时它在$1,420反弹，随后在接下来的四个月中飙升至创纪录的高点。跌破该水平将使其逼近2022年熊市水平，当时其价格跌破$900。
本周更广泛的山寨币市场也遭遇了深重损失。星期五表现最差的之一是zcash（ZEC），在一名安全研究人员发现一个可以在其保护池中铸造“无限”代币的漏洞后，暴跌超过30%。
导致本周下跌的因素有多个。Strategy（MSTR）执行主席Michael Saylor 将其归因于资本轮换，这是由于美国一系列人工智能首次公开募股（IPO）的影响，而链上分析师则指出了 现货加密交易量的缺乏。
CryptoQuant指出，现货交易量在4月降至6790亿美元，是自2023年10月以来的最低月度水平，这表明需求不足。
衍生品定位
- 本周比特币衍生品的定位已经从轻微改善转向明确去杠杆化。未平仓合约减少了15%至170亿美元，多个交易所的资金利率转为负值至持平。
- 在Deribit，年化利率降至-15%，与之前的正向模式形成显著反转。三个月年化基差从上周的2.9%降至2.7%，确认了机构风险偏好的回撤。
- 期权定位明显变得防御性：在过去24小时内，Put/Call交易量翻转成50/50的分布，失去了之前的Call倾斜，而一周的25-delta偏斜从一周前的13%翻倍至27%。这表明对下行保护的需求显著上升。
- 前端隐含波动率（DVOL）进一步上升至47，确认了与衍生品整体去杠杆化一致的持续买入。
- Coinglass数据显示，24小时内清算达到12亿美元，空头与多头的比例为76-24。比特币（$3.64亿）、以太坊（$2.91亿）和zcash（$1.07亿）是名义清算的领军者。
- Binance清算热图表明$60,900是需要监控的核心比特币清算水平，以防价格下跌。
代币讨论
- 周五zcash（ZEC）的困境在隐私币中播下了怀疑的种子，monero（XMR）自午夜UTC以来下跌了12%，dash（DASH）下跌了9%。
- ZEC的损失由于BitMEX创始人Arthur Hayes的言论而加剧，他在X上表示他的公司已出售了其全部的代币配额。
- 对于也遭受了重大的损失，原因是该项目的创始人Charles Hoskinson表示他正在“休息一下”，并警告生态系统的失败。
- 尽管FET、NEAR和TAO在周一表现优于市场，但AI代币在一周初失去了动能，下跌了4%-6%。
- 山寨币持有者的一个希望理由是所有加密对的平均相对强弱指数（RSI）已经处于“超卖”区域，这表明这个周末可能会出现反弹。
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