CME 集团已正式进入全天候加密市场。从周五开始，CME 比特币期货和期权现在可以在 CME 的电子交易平台 Globex 上全天候交易，每周仅在每周日协调世界时晚上 10 点到 11 点之间暂停 60 分钟进行维护。

虽然周末的交易仍将在下一个工作日清算，但更广泛的影响是显著的，因为长期以来存在的 CME 周末缺口基本上已经消失。

多年来，从周五收盘到周日重新开放的时间段造成了比特币最明显的结构性低效之一。交易员们通常围绕“缺口填补”进行布局，利用 CME 有限交易时间与比特币连续现货市场之间的脱节。周末流动性稀薄常常夸大了这些波动，使 CME 缺口成为一个技术指标和投机策略。

在协调世界时周日晚上 11 点重新开放时，波动性通常会剧烈上升，因为期货市场重新校准到周末期间现货的漂移。周末价格波动特征上是低成交量和基本上是噪音，稀薄的订单簿放大了那些在周日晚上机构参与者上线后常常会反弹的波动。

由于 CME 的维护窗口现在安排在同一时间段，即协调世界时周日晚上 10 点到 11 点，这一时间段的某些特征可能会保留下来。当 Globex 下线时，流动性将会减少，而 11 点的重新开放可能仍会看到短暂的波动爆发，因为市场寻找支撑。这是一个在接下来几周值得密切关注的动态。

那个时代如今基本上结束了。通过使期货交易与比特币的原生 24/7 市场结构保持一致，CME 正在降低周末风险溢价并提高机构参与者的对冲效率。资产管理者、对冲基金和企业财 treasury 桌子现在可以持续管理风险敞口，而不必等待市场重新开放。

尽管如此，CME 仍然落后于真正的流动性所在。Volmex Labs 的创始人兼首席执行官 Cole Kennelly 告诉 CoinDesk，黑石集团的 IBIT ETF 期权当前持有约 270 亿美元至 300 亿美元的未平仓合约，远超 CME 比特币期货期权，后者的未平仓合约约为 8 亿美元至 9 亿美元。这种不平衡有助于解释为何基于 IBIT 更深的期权市场推导出的 BVIV-US 指数（BVUS）已成为比特币波动性的优选机构基准。

离岸永续合约和 ETF 期权在现在可能仍会保持主导地位。但是 CME 向 24/7 交易的转变消除了一个关键的摩擦点。

目前，CME 有三个未平仓的缺口，都是在今年创建的。两个缺口位于比特币当前现货价格约 73,000 美元之上，一个是在 80,000 美元附近形成的，另一个在 78,500 美元附近。第三个缺口仍然在市场下方，刚好在 70,000 美元以下。