美联储4月会议纪要内容 — — 加息尾部风险出现

4 月会议上，美联储维持联邦基金利率在 3.50% - 3.75% 不变，这个结果本身没有意外。真正有信息量的是纪要里对于后续政策路径的讨论。

纪要明确提到多数与会者认为，如果通胀继续持续高于 2%，进一步政策收紧可能会变得合适。

说人话就是美联储已经在考虑，如果通胀继续上涨就要考虑加息的问题了，降息离我们已经很远了，反而加息更近了，而导致这个局面的主要原因就是最近我一直再说的，霍尔木兹海峡。

更细节的是，很多与会者其实希望删除会后声明里暗示未来更可能降息的措辞。因为在他们看来，现在继续保留宽松倾向已经不合适了。

通胀重新抬头，能源价格上涨，中东冲突推高供应链和输入成本，关税继续影响核心商品价格，这种环境下继续暗示下一步大概率降息，会让市场过早交易宽松。

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