合约将以BVI为代码，并以CME CF比特币波动指数结算，称为BVXS，CME详细说明。该基准测量30天的前瞻性隐含波动性，完全基于CME比特币和微型比特币期权的实时订单簿数据。没有现货价格。没有场外数据。

每份合约的大小为500美元乘以CME CF比特币波动指数。交易者可以根据波动性预期做多或做空，这意味着如果隐含波动性在减半、监管决策或宏观冲击之前上升，头寸可以获利，而无需对比特币的价格承担任何方向性敞口。

CME全球加密货币产品负责人乔瓦尼·维西奥索解释说，交易者将能够投资或对冲比特币未来的波动性，从而使他们获得一个关键的新风险管理层。摩根士丹利的戴维·施拉格特称这是市场参与者更好地管理投资组合风险的一个重要工具，可以直接交易波动性。

CF Benchmarks的首席执行官崔顺将该合约描述为比特币作为资产类别成熟的一个里程碑。该产品基于两个指数构建。BVI实时指数在CME交易日的上午7点到下午4点之间每秒发布一次，使用标准的方差掉期定价模型应用于完整的CME期权订单簿。

BVXS结算率平均每天六个五分钟的BVI分段，以生成平滑、可复制的最终数据。该结算计算在每份合约的最终结算日伦敦时间下午4:00进行。CME和CF Benchmarks于2024年4月9日推出了BVI指数，并在此日期之前提供了回测历史。

该指数在彭博社下的代码为BVX，但在周末不发布。其结构类似于股票市场中的VIX期货。熟悉传统金融中波动性产品的交易者会觉得其机制是可以识别的，但基础工具是CFTC监管场所的比特币期权流动性。

合约提供了在指数收盘时的基差交易功能，并且都是块交易合格，这是CME产品的标准特性，适用于机构级产品。预计交易将在CME Globex进行。CME在2017年首次进入加密市场，推出了比特币期货，随后增加了微型比特币期货、这些产品的期权以及以太相关合约。

BVI期货通过增加一个波动性层而不是另一种价格方向性产品，扩展了这一系列产品。截至公告发布时，美国主要交易所尚不存在竞争的受监管比特币波动期货。该产品仍需接受CFTC的审核，自CME发布其新闻材料以来，该审核没有任何更新。

对冲比特币交易所交易基金（ETF）敞口或期权书的机构在受监管的形式中对纯波动风险管理的工具有限。CME认为，该合约旨在填补这一空白。

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