需要了解的事项：比特币的交易价格接近75,000美元，进入一个79亿美元的期权到期，重大的看涨头寸和伽马集中在该水平上，可能会影响短期价格走势。市场实际上被夹在62,000美元和75,000美元之间，负的融资利率信号显示出短期头寸，这可能导致价格上涨或回落至71,000美元的最大痛苦水平。
比特币 的期权价值约为79亿美元，将于本周五在 Deribit 到期，头寸数据指出62,000美元和75,000美元是需要关注的关键水平。
根据数据源Glassnode，75,000美元是大多数看涨期权交易发生的地方。截止目前，约3.95亿美元的看涨未平仓合约集中在75,000美元的行使价上。这个数字代表了今天活跃看涨期权合约的美元价值。
更重要的是，75,000美元的“伽马敞口”是深度负值——这意味着交易员的对冲流动可能会放大这一水平附近的价格波动。随着价格上涨，他们可能需要买入更多，而当价格下跌时，可能会卖出更多，进一步强化价格变动的方向。
因此，75,000美元水平可以作为一个波动性增强的区域，在这里价格波动变得更加剧烈，而非稳定。
期权是衍生合约，赋予买方在未来某个时间以预定价格购买或出售基础资产（在本例中为比特币）的权利。看涨期权给予购买权，看跌期权给予出售权。
这就像支付预定费用以保留在今日价格交易房屋的权利——你有权在未来以该价格购买或出售，但如果市场价格对你不利，你并没有义务完成交易。
在下行方面，最大的看跌未平仓合约集中在62,000美元，约有3.3亿美元的合约，标志着主要的下行保护区域。
在两者之间，有这个71,000美元的最大痛苦水平，可能在到期时作为一个磁石。 “最大痛苦”点是预计在结算日到期的期权合约数量最多的价格水平，尽管这个水平会随着价格和未平仓合约的变化而改变。
总的来说，期权市场实际上在62,000美元和75,000美元之间，71,000美元作为一个中点。不像三月，比特币的交易价格低于最大痛苦，现在市场高于最大痛苦，测试比特币能否保持其收益。
潜在的短期挤压上涨
永续期货中的融资利率保持负值，表明短期头寸积累，这可能在价格保持高位时激发短期挤压。如果价格持续坚韧在75,000美元以上，空头可能会撤回他们的看跌押注，这可能会增加上涨动力。
虽然来自Checkonchain的数据表明，Deribit目前持有约310亿美元的未平仓合约，成为期权市场中最大的，甚至超过了黑石的IBIT，后者的金额接近280亿美元。
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