需要知道的事情：比特币矿工正在以巨额亏损进行操作，平均生产成本约为每枚币88,000美元，而市场价格接近69,200美元，因能源价格上涨和战争相关的干扰压缩了利润空间。中东地区的地缘政治紧张局势，包括油价超过100美元和霍尔木兹海峡的有效关闭，正在推高电力成本，并导致哈希率下降、区块时间变慢和网络难度急剧下降。紧张的采矿经济迫使矿工出售更多比特币，并进军人工智能和高性能计算以获得更稳定的收入，给已经受到水下持有者和沉重杠杆压力影响的市场增添了压力。
数字对比特币矿工不再有利，战争每周都在使情况变得更糟。
Checkonchain的难度回归模型根据网络难度和能源输入估计的平均生产成本为每枚比特币88,000美元，截至3月13日。
截至周日早晨，比特币交易价格为69,200美元，创造了每枚币近19,000美元的差距，意味着平均矿工在每个生产的区块上运营亏损21%。
成本压力自去年10月崩盘以来一直在加剧，当时比特币从126,000美元跌至70,000美元以下，但伊朗战争加剧了这种情况。超过100美元的油价直接影响到采矿操作的电力成本，尤其是全球8-10%的哈希率在对中东供应敏感的能源市场运行。
霍尔木兹海峡处理大约20%的全球石油和天然气流量，仍然有效地关闭对大多数商业交通的通行。特朗普在周六发出的48小时最后通牒威胁攻击伊朗电厂，为矿工增加了新的风险层。
网络已经显示出压力。周六难度下降了7.76%，降至133.79万亿，是2026年继2月份的冬季风暴费尔南后第二大负调整。难度现在比年初下降了近10%，远低于2025年11月接近155万亿的历史最高点。
哈希率已回落至约920 EH/s，远低于2025年创下的1泽哈希水平。上一个时期的平均区块时间延长至12分钟36秒，远高于10分钟的目标。
Hashprice是一个跟踪预期矿工每单位计算能力收入的指标，根据Luxor的哈希率指数，目前约为每petahash每秒每天33.30美元。对大多数硬件来说，这接近盈亏平衡，距离2月23日创下的28美元历史低点不远。
当矿工无法覆盖成本时，他们会出售比特币以资助运营。这种销售给已经有43%的总供应量处于亏损、鲸鱼在反弹中分配以及以杠杆头寸主导价格行动的市场增加了供应压力。采矿经济不仅是一个行业故事。这是一个市场结构故事。
上市矿工已经通过多元化进入人工智能和高性能计算进行适应，这提供了比以亏损挖掘比特币更可预测的收入。马拉松数字、密码矿业等公司正在与他们的采矿操作一起建设数据中心能力。
下一个难度调整预计在四月初进行，根据CoinWarz的数据，预计将进一步下降。如果比特币保持在88,000美元以下，并且在近期内没有回归到该水平的迹象，矿工出逃将继续，难度将持续下降。
网络会根据设计进行自我修正，使得当参与者离开时，采矿变得更便宜。但在成本超过收入和难度调整到足够低以恢复盈利之间的这段时间，损害发生了，对矿工和吸收他们被迫出售的现货市场都是如此。
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