美国证券交易委员会在周二针对加密货币行业发布了广泛指导，证券交易委员会主席保罗·阿特金斯声明“绝大多数加密资产”不会被视为证券。

该指导提供了哪些类型的资产不符合证券定义的区别，以及什么使资产符合投资合同的定义。此外，指导还指出，协议挖矿（如比特币）和质押，以及加密空投——或发送给协议用户和贡献者的代币——不符合该定义。

阿特金斯在一份声明中表示：“经过十多年的不确定性，这一解释将为市场参与者提供对委员会在联邦证券法下如何处理加密资产的明确理解。这正是监管机构应做的：在明确的术语中划定明确的界限。”



他继续说道：“这也承认了前任政府拒绝承认的事实——绝大多数加密资产本身不是证券。而且它反映了投资合同可能会终止的现实。此次努力为企业家和投资者提供了重要的桥梁，因为国会努力推动两党市场结构立法，我期待在不久的将来与[CFTC]主席塞利格共同实施。”

在证券交易委员会自己发布的声明中，商品期货交易委员会（CFTC）表示，CFTC将“根据SEC的解释管理《商品交易法》。”

CFTC还补充道：“这是这些机构在提供更大透明度以处理加密资产方面的重要步骤，补充了国会努力将全面市场结构框架法典化的工作。”

尽管立法者在CLARITY法案上的进展在最近几个月停滞不前，但证券交易委员会的实施显示，该监管机构并不等待与加密市场结构相关的法律被颁布就为这一行业建立更清晰的规则。

在证券交易委员会之前的领导下，该监管机构专注于在霍威测试的背景下对数字资产进行分类。由于许多加密本土公司，该框架经常在执法行动中被引用。

阿特金斯表示，证券交易委员会依赖霍威测试来评估数字资产的分类，已经形成了一个“未能在这个问题上提供明确性的持久失败”，即某些加密货币是否应由不同的机构监管。

阿特金斯周二下午表示：“我们不是证券和所有事物委员会。”这引发了在华盛顿区区块链峰会召开期间聚集的加密行业专业人士的阵阵掌声。

证券交易委员会的实施中包含的分类将数字资产分为五组：数字商品、数字收藏品、数字工具、稳定币和数字证券。

根据一份事实表，数字证券是证券交易委员会表示完全在其监管范围内的唯一类型的数字资产。这包括代币化的证券，它们是传统投资的数字表示，包括股票和美国国债。

为了被分类为数字商品，证券交易委员会和CFTC计划评估数字资产是否来源于“加密系统”的程序化运行的价值，而不是来源于他人的基本管理工作的预期利润。

在比特币等加密货币和以太坊的背景下，这些资产在确保各自网络的去中心化市场参与者中发挥了基础性作用。

证券交易委员会表示，数字收藏品与音乐和艺术作品等创意作品相关联，但它们也可以代表游戏内物品或互联网迷因。定义表明，大多数NFT和迷因币将属于这一范畴。这些与数字工具不同，数字工具可以作为会员或活动门票，以及虚拟身份。

证券交易委员会的实施表示“非证券加密资产”在某些情况下可能被分类为投资合同，具体取决于发行人所作的陈述。然而，在发生在二级市场（如交易所）上的交易中，投资合同的存在并不使数字资产成为证券。

此外，与投资合同相关的非证券加密资产，如果购买者不再合理期望发行人的陈述和承诺与数字资产相关，则可能不受联邦证券法的约束。

周二，阿特金斯还预告了对某些加密项目可能的安全港豁免，证券交易委员会已经暗示这一点几个月之久。

证券交易委员会主席表示，此类豁免可能很快适用于价值最高达500万美元的初创企业，旨在在其最初四年内尝试加密资产；适用于通过投资合同筹集最高达7500万美元的企业家，涉及某些加密资产；以及适用于某些加密资产，一旦其创建者停止所有基本管理工作。

阿特金斯表示，他预计证券交易委员会将在“即将到来的几周内”发布这些拟议规则以供公众评论。

附加报道由桑德·鲁茨提供

编辑注：本文在发布后更新了更多细节和评论。

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