比特币的流动供应出现转变，吸引了关注，因为一个关键的链上指标达到了八年来的最低点。加密分析平台Santiment在社交媒体平台X上分享了这一信息，称比特币在集中交易所持有的比例已降至2017年11月以来的最低水平。该公司写道：
“根据可追踪的钱包，集中交易所中的比特币比例已降至2017年11月以来的最低水平。在过去八年中，加密货币和世界的确发生了不少变化。”
Santiment还分享了一张图表，将比特币的交易所供应比率与市场价格和在多个市场周期中集中交易平台上已知钱包持有的总币数进行比较。数据显示，交易所上的比特币供应比例已下降至约5.74%的总供应量，而在交易所上持有的BTC数量接近115万个BTC。相同图表中的历史数据则显示，在早期市场周期中，交易所余额曾攀升至300万BTC以上，然后进入长期下降趋势。
与此同时，加密分析平台Cryptoquant的数据突出了近年来交易所储备的类似趋势。数据显示，交易所持有的比特币总数从2024年的320万BTC以上下降至2026年3月的约273万BTC。它还将交易所持有的余额与比特币的市场价格进行了比较，后者在最新数据显示约为70,500美元。时间线大致从2022年到2026年3月，展示了在比特币经历多个市场周期的过程中，交易所储备如何稳步下降。
这种交易所余额的下降通常被解释为投资者的短期交易活动向长期持有行为的转变。当比特币从交易所转移到私人钱包或冷存储时，这些币通常不再可以立即在公开市场出售。由于交易所订单簿上可用的币减少，市场可能对需求的变化更加敏感，这意味着相对较小的买入或卖出订单相比于流动性较高的时期，对价格波动的影响可能更大。
- 为何比特币交易所余额下降对投资者很重要？
较低的交易所余额意味着可供出售的币减少，这可能会收紧供应并在需求上升期间放大价格波动。 - Santiment的交易所供应指标测量什么？
它追踪与集中交易所相关的钱包中持有的比特币比例，相对于该资产的流通供应。 - 下降的交易所储备如何影响比特币价格波动性？
由于交易所上的币减少，较小的买入或卖出订单由于流动性降低可能会更强烈地推动市场。 - 剩余比特币供应的减少对市场意味着什么？
随着挖掘超过2000万个币且剩余不足5%，稀缺动态可能会越来越多地影响长期估值。
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