需要了解的事项：B. Riley对战略公司和Strive进行了覆盖，给予买入评级，价格目标分别为175美元和12美元。比特币在2025到2026年的回调压缩了国库公司估值，并阻碍了以股票驱动的比特币积累。报告称，优先股融资和多元化商业线可能推动下一个增长阶段。
投资银行B. Riley对比特币国库公司战略（MSTR）和Strive（ASST）进行了覆盖，给予买入评级，制定了175美元和12美元的价格目标。
战略公司的交易价格在发布时为141.82美元，Strive为8.67美元。
在2025年10月，比特币从约126,000美元跌至2026年3月初的约69,000美元，超过45%的跌幅给该行业施加了压力，压缩了市场与NAV的溢价，并减缓了推动比特币积累的股票发行，银行在周一发布的报告中表示。
这次修正对与加密货币相关的股票和基金造成了影响。比特币价格的下跌和更广泛的风险资产情绪的变化导致了与数字资产相关的公司的股票波动，包括企业比特币持有者和以加密为主的投资工具。
战略仍然是最大的比特币国库公司，持有738,731个BTC。该公司由执行董事长迈克尔·塞勒领导，上周进行了一次大规模比特币购买，新增17,994个比特币，成本总计为12.8亿美元，或每个70,946美元。
根据分析师费多尔·沙巴林的说法，该公司已经建立了一个“数字信贷平台”，结合了普通股和五系列收益为8%至11.5%的永久优先股，后者由约22.5亿美元的现金储备支持。
分析师指出，战略公司的股票交易在mNAV的1.2倍左右，远低于2024年约3.4倍的峰值，呈现出一个有吸引力的入场点。
mNAV是用于评估比特币国库公司的指标，通过比较公司的市场资本化与其基础比特币持有量及相关资产的价值。
与此同时，Strive结合了约13,100个比特币国库和管理着大约25亿美元的资产管理业务。分析师指出其低杠杆、优先股收益约为12.5%以及估值折扣，股票交易在0.9倍的修正NAV左右。
报告补充道，公司发行的优先证券可能会吸引寻求收益的投资者，因为其支付超过了许多传统收入替代品。
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