这一澄清通过三个主要监管机构的联合发布而来：联邦储备委员会、联邦存款保险公司和货币监理署（OCC）。这些机构发布了一套常见问题，解释银行应如何处理其所有权权益在分布式账本技术上体现的证券，通常称为代币化证券。

简单来说，监管机构表示，区块链的存在并不会自动改变证券在银行资本规则下的处理方式。如果一个代币化资产的法律权利与其传统对应物相同，监管机构表示，它应在现有框架下通常获得相同的资本对待。

“当证券的所有权权益通过分布式账本技术来表示时，通常被称为‘代币化’证券，”机构在联合指导中表示。常见问题澄清，合格的代币化证券一般应以与非代币化版本相同的方式在资本规则下处理。

监管机构传达的信息很明确：技术本身并不决定监管对待。资本要求基于资产的基本风险暴露和法律权利，而不是它是否存在于传统账本或区块链网络上。

这意味着持有代币化证券的银行仍然必须遵循用于传统金融工具的同一玩法。监管机构强调，各机构必须应用合理的风险管理实践，并遵守现有的银行法律和监管要求。

机构还讨论了代币化证券是否能够在银行资本规则下符合金融抵押品的资格。他们的回答是：可能可以，前提是该资产满足与传统证券相同的标准。

为了符合金融抵押品的资格，银行必须保持一个完善的优先担保权益或其法律等同物。如果这些条件得到满足，合格的代币化证券可以被认定为金融抵押品，并且可能作为信用风险缓解措施，适用与传统证券相同的监管发贷率。

监管机构还处理了一个问题，即区块链设计——特别是是否在许可网络或无许可网络上发行的资产会获得不同的监管对待。机构表示，资本规则中不存在基于区块链类型的区别。

换句话说，无论代币化债券或股票是存在于私有企业区块链上还是公共网络上，都不会改变银行计算资本风险暴露的方式。决定性因素依然是证券本身的法律结构。

随着金融机构越来越多地探索从政府债券到股票和基金的资产代币化，澄清的到来正逢其时。通过确认代币化证券可以在资本规则下与传统工具相同地处理，监管机构消除了一个笼罩在银行采用分布式账本系统上的不确定性层。

机构的指导具体适用于赋予与其传统形式相同的法律权利的证券。不赋予等同所有权或法律主张的代币化资产不在澄清范围内。

虽然该指导并未为基于区块链的证券创建新的监管框架，但它确实确认现有银行规则足够灵活，可以适应传统资产的数字表现。对于考虑代币化策略的银行而言，结论很简单：如果权利匹配，资本处理也很可能匹配。

• 什么是代币化证券？
  代币化证券使用分布式账本技术（如区块链）表示传统资产的所有权权益。
• 代币化证券是否与传统证券获得不同的资本对待？
  不，监管机构表示，合格的代币化证券通常获得与其非代币化对应物相同的资本对待。
• 银行可以将代币化证券用作抵押品吗？
  可以，如果代币化资产满足监管对于金融抵押品的定义，并符合法律和担保权益要求。
• 区块链类型是否会影响代币化证券的资本对待？
  不，监管机构表示资本规则不区分许可或无许可区块链网络。

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。