荷兰的加密投资者可能会面临税单的变化，因为众议院的立法者批准了将改变该国现有投资资产税收计算方式的改革。

对未实现利润征税的想法在加密圈中引发了愤怒，批评者认为这可能迫使持有者清算资产以满足税务义务。一些社交媒体用户将其形容为“荒谬至极”，因为代币价格的波动可能会使投资者面临在收益消失后仍需支付的税单。

这项被称为《Box 3实际回报法》的改革于2月12日获众议院批准，150名立法者中有93名投票支持。该法律预计将在2028年生效，但仍需获得荷兰参议院的批准。

荷兰将个人收入分为三类，即“三个盒子”。第一类包含就业、房产和养老金的收入。第二类适用于5%或更多的公司实质性股份。第三类——与加密相关的类别——涵盖储蓄和投资，包括股票、债券、投资物业和加密资产。

假定回报和实际回报

荷兰区块链基金会（BCNL）的发言人扬·谢勒在Decrypt 上表示，引发网络轩然大波的36%税率并不新鲜。改变的是人们收益的计算方式。“这个税率目前并不适用于实际实现的收益，”谢勒说。“相反，它适用于税务机关每年计算的假定或虚构回报，无论收益是否已实现。”他解释说，这实际上意味着荷兰的加密持有者已经对“假定收益而不是实际交易利润”进行了纳税。

“最近的Box 3立法主要是将系统从基于虚构回报的征税转变为基于实际回报的征税，”谢勒说。“原则上，这使得系统更接近经济现实，并解决了荷兰最高法院长期以来对虚构回报征税公平性提出的法律关切。”

如果该法案通过参议院并成为法律，谢勒表示，对加密持有者的影响将极大地依赖于市场表现和个人投资组合结构。“在强劲的牛市中，实际回报的税收可能导致有效税负高于之前的虚构制度，”他说，并补充道，在熊市或低收益年份，征税“可能会较低，因为实际的负收益会被纳入考虑。因此，加密资产的波动性在新制度的实际体验中发挥着核心作用。”

根据该法案，损失可以无限期结转以抵消未来的收益，尽管在损失合格之前需达到500欧元（约550美元）的阈值。对于负收益将不予退款。

“成功惩罚”

然而，在潜在的新规下，高收入投资组合将受到更大冲击。加密税务软件公司Koinly的首席执行官罗宾·辛格在Decrypt 上表示，他认为荷兰的加密税制存在“成功惩罚”。

“投资者可能对技术和时机判断正确，但如果他们无法从其他流动储蓄中支付税负，就被迫削减自己的头寸，”辛格说。他认为，这“实际上惩罚了最佳投资者，并阻止荷兰公民通过复利积累有意义的长期财富。”

“这不仅仅是一个理论风险；这是一个不考虑现实的数学问题，”他补充道。“如果你被迫出售30%的持有资产仅仅是为了支付未实现收益的税款，你就失去了未来增长的‘燃料’。”

但最大的问题可能是如果价格突然下跌。“如果你的资产在12月31日估值后大幅贬值，但在5月税款到期之前，你可能会发现自己处于一个噩梦场景中，剩余的投资组合不足以支付已不存在的‘收益’的税单，”辛格解释道。

然而，谢勒指出，这并不是一个新问题。“荷兰体系依赖于固定的估值日期，通常是税务年度的1月1日，”他说。如果资产随后大幅贬值，这一下降不会在当年的评估中追溯调整，尽管损失可能会在随后的纳税年度中反映出来。然而，他表示，“估值与支付截止日期之间的短期价格波动实际上由纳税人承担”，这是一种结构特征，在诸如加密等高度波动的资产类别中特别敏感。

虽然社交媒体上的一些人鼓励居民打包跑路以应对这项法案，但谢勒仍表示，荷兰长期以来一直将自己定位为欧洲一个创新友好的管辖区。

“为了政策的稳定性和国际竞争力，数字资产征税的清晰性和可预见性仍然至关重要。监管和财政框架应平衡公平性、法律稳健性以及维护技术创业吸引环境的必要性，”他说。

根据BCB集团2025年的一项调查，荷兰的加密采纳率在欧洲名列前茅。约22%的荷兰居民曾经购买过加密货币，目前有17%持有数字资产。

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