黄金价格降温，但分析师维持$5,000的第一季度观点
在其2026年第一季度金属季度报告中，Sucden Financial的研究主管达里亚·埃法诺娃和高级研究分析师维克多里亚·库沙克表示，黄金已从基本面支持的反弹转向更依赖动量的阶段。
“我们预计黄金将在2026年第一季度的剩余时间内巩固，价格波动仍将呈现出两面性，在1月底的修正后保持不稳定，”分析师在公司的最新季度分析中写道。
截至美国东部时间2月16日下午2点，现货黄金交易价格约为每盎司$4,993，日内下跌约1%，而白银下跌1.6%，至每盎司约$76.73。此次回调是在前一交易日反弹之后，主要归因于获利了结、美元走强以及由于美国和中国的假期导致的交易量低迷。
2026年2月16日现货黄金。
尽管当天出现下跌，但黄金本月仍上涨超过6%，同比上涨超过72%，不过仍低于1月份超过$5,600的峰值。白银年同比上涨近137%，表现更为波动，反映出其作为投资和工业金属的双重角色。
Sucden表示，黄金的反弹越来越多地反映了宏观和政策的不确定性。“黄金已成为宏观和政策不信任的更广泛表达，即使短期价格波动仍主要受到投机性资金的影响，”报告指出。
2026年2月16日现货白银。
分析师补充说，强劲的投资需求继续提供下行支撑，即使头寸驱动的波动性增加。在2025年，黄金总需求首次超过了5,000吨，主要受到中央银行购入和ETF强劲流入的支持。
市场参与者目前紧密关注即将发布的美联储通讯，包括FOMC会议记录、GDP更新和个人消费支出（PCE）通胀数据，以明确潜在降息的时机。今年市场对多次25个基点的降息预期仍深植于期货价格中，尽管政策不确定性仍在影响贵金属的流入。
Sucden表示，1月底的抛售短暂将黄金推向$4,500，并在价格超过$5,400后重置了头寸。该公司预计在本季度剩余时间内将进一步出现双向交易，回调将用来重新校准投机性敞口，而不是信号结构性反转。
虽然与劳动力市场疲软和地缘政治紧张相关的衰退风险仍是重点，但Sucden的基本观点指向的是巩固而不是持续的破裂。眼下，黄金作为动量交易和传统避风港资产的双重角色似乎保持了价格接近$5,000的门槛。
常见问题 ❓
- 为什么2026年2月16日黄金会下跌？
由于获利了结、美元走强和假期流动性低，黄金下滑约1%至$4,993。 - Sucden Financial的第一季度黄金预测是什么？
Sucden预计黄金将在2026年第一季度围绕每盎司$5,000进行巩固。 - 黄金仍然处于看涨趋势中吗？
报告建议在支持宏观背景下进行巩固，而不是持续的反转。 - 白银与黄金相比表现如何？
白银在2月16日下跌1.6%，由于其工业曝光率，波动性更大。
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