彭博社情报宏观策略师迈克·麦克隆周一表示，加密货币价格的崩溃可能标志着更广泛的金融压力，并警告比特币可能回落至10,000美元，并可能预示下一个美国经济衰退的到来。

在一篇X的帖子中，麦克隆还表示，自2008年以来支持风险资产的长期“买入下跌”心态可能正在破裂，因为数字资产疲软，波动性动态发生变化。

在2月15日07:00 UTC，从2月12日的65,395美元回升至70,841美元后，比特币在上午中段徘徊在68,800美元左右。周一，更广泛的加密市场也呈现下跌，排名前100的代币中有85个录得亏损。在过去24小时内，注重隐私的货币门罗币和Zcash分别下跌10%和8%。

“我们应该很快听到股票市场分析师（如果不参与可能面临失业风险）对崩溃的加密货币说的‘健康修正’，”麦克隆写道。“自2008年以来的买入下跌口号可能已经结束。”

麦克隆指出了几个反映风险条件高企的宏观指标。他指出，美国股市总市值相对于国内生产总值（GDP）已达到近一个世纪以来的最高水平。同时，标准普尔500指数和纳斯达克100指数的180天波动性达到了约八年来的最低水平，麦克隆补充道。

他还将“加密泡沫”描述为“崩塌”，并补充说“特朗普的狂热”已达到顶峰，并正在促进市场之间的感染。同时，黄金和白银正在以前所未有的速度“获取阿尔法”，其波动性上升，他表示这可能会“向上渗透”到股票中。

麦克隆分享了一张图表，将比特币除以10进行缩放，与标准普尔500指数进行比较。截至2月13日，两者在他的图形上均徘徊在7,000以下。他表示，如果更广泛的股票beta疲软，“波动性和依赖beta”的比特币不太可能保持在该水平之上。

这位彭博社分析师在他的缩放下确定了标准普尔500指数的5,600，相当于比特币的约56,000美元，作为初步的“正常回归”水平。除此之外，他的基础情景的一部分呼吁比特币回落至10,000美元，前提是美国股市出现高峰。

麦克隆的前景分歧意见

AdLunam的联合创始人及市场分析师杰森·费尔南德斯告诉CoinDesk，麦克隆的理论假设市场极端情况必须通过崩溃来解决，而比特币的股票beta确保了相应的崩溃。

“那是错误的等价和单一路径偏见，”费尔南德斯说。“市场也可以通过时间、轮换或通货膨胀侵蚀来解决过量情况。宏观放缓可能意味着整固或40,000到50,000美元的重置，而不是系统性地解构到10,000美元。”

费尔南德斯还补充道，向10,000美元的移动可能需要真正的系统事件，包括急剧的流动性收缩、信用利差扩大、各基金的强制去杠杆化和非有序的股市下滑。

“这意味着衰退加上金融压力，而不仅仅是增长放慢，”他说。“在没有信用冲击或政策失误耗尽全球流动性的情况下，这种崩溃仍然是低概率的尾部风险。”