需要了解的事项：贝莱德数字资产负责人罗伯特·米奇尼克警告称，比特币衍生品中重度使用杠杆正在削弱该加密货币作为稳定机构投资组合对冲工具的吸引力。米奇尼克指出，比特币作为一种稀缺、去中心化的货币资产，其基本面依然强劲，但其交易日益类似于“杠杆纳斯达克”，这提高了保守投资者采纳它的门槛。他认为，像贝莱德的iShares比特币ETF这样的交易所交易基金并不是波动性的主要来源，而是指向永续期货平台。
纽约 — 虽然贝莱德的iShares比特币ETF（IBIT）在华尔街历史上是最成功的产品发行之一，但加密市场日益依赖杠杆可能对比特币的机构吸引力，罗伯特·米奇尼克表示。
在周四于纽约举办的比特币投资者周会议上，与安东尼·庞普里亚诺和投资者丹·塔皮耶罗进行交流时，米奇尼克表示，尽管比特币的基本面依然强劲，但过度投机——尤其是在杠杆衍生品平台上——正在引入不稳定性，威胁到该资产作为严肃投资组合对冲工具的定位。
“这些天，即便是微小的事情实际上根本不应该有任何价格影响——如果有，也应该是微小的——比如，例如，10月10日，某种与关税相关的事情，结果你知道，比特币下跌了20%，”米奇尼克说。“那是因为你会得到层层清算和自动去杠杆。”
尽管比特币作为“全球、稀缺、去中心化的货币资产”的长期价值主张依然完好，但米奇尼克警告说，该资产的短期交易行为正在变得危险地类似于“杠杆纳斯达克”——这种观点可能会阻止保守投资者进入该领域。
“事实更倾向于我对它的描述，”他说，指的是比特币的基本属性。“但现在的交易数据，至少最近，看起来非常不同，如果它的交易像杠杆纳斯达克那样，采纳的门槛就高得多。”
米奇尼克还对此观点进行了反驳，认为像IBIT这样的交易所交易基金（ETF）是造成波动性的因素，反而指出永续期货平台是造成不稳定的来源。
“外界存在一个误解，认为是一些对冲基金在ETF中造成了波动性和出售；但我们看到的并不是这样，”他说。“在比特币市场一周动荡的情况下，我们有0.2%的基金赎回。如果实际上有对冲基金大规模平仓……你会看到数十亿的资金。我们在这些杠杆平台上看到数十亿美元被清算。”
尽管短期内波动剧烈，米奇尼克强调贝莱德仍然致力于数字资产，作为更广泛金融转型的一部分。
“我们看到自己的角色是桥梁……在传统金融和数字资产世界之间，”他说。“随着时间的推移，数字资产和这个技术主题在我们许多客户中无疑会继续发挥更大的作用。”
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