凯西·伍德的方舟投资管理公司认为，世界正处于一个多年的资本支出繁荣的开始——这种繁荣并非由传统基础设施推动，而是由人工智能驱动。

在周一的一份报告中，该公司概述了三重加速趋势，包括更强大的人工智能模型的发布、传统汽车制造商对电动车的战略退却，以及人工智能、机器人和生物学的突破性融合。

这种乐观情绪在华尔街巨头中越来越得到回响，包括高盛，它将2026年人工智能资本支出预测提升至5270亿美元，并指出超大规模支出显著超过先前的共识预期。



超大规模云服务提供商——谷歌云、AWS和微软Azure——是帮助扩展高容量计算、存储和其他人工智能相关服务的大型云服务提供商。

该报告将亚马逊和谷歌等科技巨头宣布的大规模资本支出框架为推动未来生产力浪潮的燃料，而非对短期利润的威胁，可能重塑整个行业。

贝莱德的2026全球展望进一步加强了这一观点，描述了几个科技巨头巨额资产负债表的变化，现已足以推动国家GDP和更广泛的市场流动性。

“扩大人工智能的前沿将需要巨额的基础设施投资，”方舟分析师在其报告中写道。该公司指出，上周谷歌和亚马逊的资本支出预测“显著超出共识预期。”

“投资加速反映了对未来的准备以及对过度承诺资本于不确定结果的风险，”位于首尔的老虎研究的高级分析师瑞安·尹告诉Decrypt。 “在互联网泡沫破灭后，谷歌成为首家发行100年债券的主要科技公司……债务的增加实际上将未来预期拉入现在。这种动态需要持续的盈利可视性证明。在这一周期中，关键问题是人工智能代理和自主系统能否将投资转化为有形的收入贡献。”

创新进展

研究指出，上周发生的一系列活动强调了变化的速度，包括OpenAI发布的GPT-5.3-Codex，它声称是第一个自行训练的模型，以及一个名为Frontier的新企业平台和Anthropic的Claude Cowork代理的开源插件。

方舟分析师指出，由于这些先进模型推动了编码成本的急剧下降，导致美国软件股票市值约3000亿美元的下跌，因为投资者担心传统软件护城河正在侵蚀。

“尽管市场投资和发展警告信号不断增多，人工智能仍在吸引更多资金，投资者对进一步增长持乐观态度，”LVRG Research的主任尼克·拉克告诉Decrypt。“随着机构继续在行业内整合，我们对长期持乐观态度，不过未来在某个时刻可能会预期出现回调。”

市场分析师将这一现象称为“SaaS末日”，因为传统企业软件的“护城河”正被可以以接近零边际成本构建和迭代的人工智能原生工具所侵蚀。

尽管人工智能资本支出持续激增，方舟突出了汽车行业的分歧，斯特兰蒂斯、大众汽车、通用汽车和福特等公司涉及的电动车相关减记总计达590亿美元。

这种退却发生在全球市场面临“长期高位”利率摩擦的背景下，宏观经济和地缘政治前景恶化。其中一些包括日本的债务危机、美国美元的12个月的下跌、俄罗斯与乌克兰之间的战争、中国对台湾的强硬立场，以及美国最近对委内瑞拉的攻击。

生物科技：下一个前沿？

摩根大通的2026年分析表明，虽然传统公司正在削减成本以保护股息，但集成人工智能的领导者正在利用经济低迷通过垂直整合扩大其竞争优势。

根据方舟的说法，最具前瞻性的融合正在生物技术领域展开。

该公司强调OpenAI与Ginkgo Bioworks之间的一项新合作，旨在创建一个用于药物发现的自主机器人实验室。

该系统使用人工智能设计实验，通过机器人运行实验，然后将数据反馈到人工智能模型中——这是一个无需人工干预的封闭循环。

方舟的总体论点，如其《2026年大构想》报告中所述，是“数百亿美元投资于人工智能基础设施，预计将因我们相信人工智能将在各个行业带来的巨大生产力提升而获得有意义的长期回报。”

该公司将当前的资本支出视为未来转型的首付，而非成本。

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