需要了解的事项：在上周的抛售中，银相关的清算在至少一个加密交易所短暂超过了比特币，这突显了代币化金属如何驱动市场压力。迈克尔·伯里将这一事件描述为“抵押品死亡螺旋”，在这种情况下，下降的加密货币价格和高杠杆迫使数字资产和代币化金属的抛售。这场动荡显示了加密平台现在如何作为24/7的宏观交易场所，传统市场和保证金要求的变化可以迅速溢出到代币化商品中。

银相关的清算短暂地在上周的加密抛售中超过了比特币，这一不寻常的反转显示了代币化商品和杠杆如何将加密场所转变为24/7的宏观交易中心。

对《大空头》闻名的对冲基金经理迈克尔·伯里在本周的一份报告中指出了同样的动态，称其为“抵押品死亡螺旋”，在这种情况下，下降的加密货币价格和高杠杆迫使代币化金属与数字资产一起清算。

伯里表示，在清算过程中，银的清算在至少一个加密场所超过了比特币。

“由于金属价格上涨，这些加密交易所的杠杆率高得惊人，因此当加密抵押品下跌时，代币化金属不得不被出售，”他说。“这就是抵押品死亡螺旋。”

“据报道，在一个名为Hyperliquid的加密市场上，代币化银期货的清算实际上超过了比特币的清算，”伯里补充道。

这种反转并不是由于比特币的任何特定因素，而是由于金属市场的快速变化，剧烈的回调与拥挤的杠杆和薄流动性相碰撞。

在这一波动的高峰期，代币化银期货在加密市场上记录了最大的清算之一，超过了通常的领导者比特币和以太坊。

代币化金属合约让交易者可以在加密原生平台上对黄金、白银和铜进行方向性押注，而不是使用传统的期货账户。

这些产品全天候交易，通常需要较少的前期资本，这在波动条件下可能使其更具吸引力。但这种设置在价格对拥挤交易不利时也会加速强制抛售。

随着金属价格下跌，杠杆多头被迫平仓。随着交易者未能满足保证金要求或看到头寸被平台自动平仓，清算激增。

在Hyperliquid上，这些工具的最活跃场所之一，银相关的清算短暂超过了比特币——这是一个罕见的时刻，宏观合约而非比特币成为强制抛售的主要驱动因素。

这一波动也发生在传统市场收紧风险参数之际。

CME集团提高了黄金和白银期货的保证金要求，增加了抵押品需求，迫使杠杆交易者要么增加资本，要么减少风险敞口。

虽然这些保证金变动适用于CME合约，但交易者表示，头寸和风险偏好的变化可以迅速溢出到反映相同基础资产的代币化市场。

更广泛的结论是，加密场所不再仅仅用于加密货币。它们正日益成为宏观交易的替代渠道——在压力下，这可能以交易者意想不到的方式翻转清算局面。

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。