去中心化永续交易所，通常称为 perp DEX，是去中心化金融（DeFi）中一个不断增长的细分市场，允许交易者在不完全拥有资产的情况下，对比特币和以太坊等资产的价格进行投机。
用户通过使用永续合约——没有到期日的衍生品——开设杠杆多头或空头头寸，完全通过智能合约执行，而不是进行现货交易。与中心化交易所不同，perp DEX 是非托管的。
来源：defillama.com perp DEX 数据。
本质上，交易者连接一个钱包，直接将抵押品存入智能合约，并始终保留对其资金的控制权。保证金要求、资金费率、清算和盈亏核算都在链上执行，消除了对可信中介的需求，降低了传统的对手风险。
这种模式越来越具吸引力。根据最新的 defillama.com 数据，过去一天的去中心化 perp 交易总量达到了 488 亿美元，而 30 天的交易量为 9261 亿美元，自 2026 年初以来，周增长率为 10.99%。目前，各平台的未平仓合约（OI）为 186 亿美元，表明持续的投机参与，而非短暂的活动爆发。
然而，真正的故事是集中度。一小部分平台负责了大部分的 30 天活动，Hyperliquid 处于领先地位。这家受欢迎的链上 perp 交易场所的 30 天交易量达到了 1836 亿美元，远远超过了所有竞争对手。其 79 亿美元的未平仓合约进一步突显了它在杠杆加密交易中的深度嵌入。
来源：defillama.com perp DEX 数据。2026 年 1 月 1 日至 1 月 30 日的 30 天统计数据。
Aster 排名第二，30 天交易量为 1295 亿美元，未平仓合约为 23 亿美元，其次是 Lighter，交易量为 1118 亿美元。EdgeX 紧随其后，交易量为 919 亿美元，而 TradeXYZ 在同一时期以 165 亿美元位列前五。
前十名的下半部分仍然具有相当规模。Grvt 记录了 486 亿美元的 30 天交易量，Extended 发布了 464 亿美元，Paradex 达到了 503 亿美元，ApeX Protocol 看到 354 亿美元，而 Variational 以 444 亿美元结束了名单。综合来看，前十名的 perp DEX 平台占据了该领域绝大多数的去中心化 perp 交易活动。
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2025 年及进入 2026 年的整体上升趋势反映了结构性转变。在经历了多年的交易所崩溃、监管压力和不透明的资产负债表后，交易者似乎越来越愿意直接在链上执行高风险策略。近 1 万亿美元的 30 天交易量表明，去中心化衍生品不再是实验性的——它们是今天的基础设施。
如果当前的势头持续，perp DEX 可能很快会与中型中心化衍生品场所相抗衡，不是通过复制它们，而是通过提供一种根本不同的风险和保管模型，与加密货币的初衷相一致。
- 什么是去中心化 perp DEX？它是一个非托管交易所，允许用户直接从钱包使用智能合约交易永续期货。
- 为什么 perp DEX 受欢迎？它们提供杠杆、做空和透明度，而无需托管用户资金。
- 哪个平台在 30 天交易量中领先？Hyperliquid 在所有去中心化 perp DEX 中领先，30 天交易量超过 1830 亿美元。
- 目前市场规模有多大？过去 30 天的去中心化 perp 交易总量约为 9260 亿美元。
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