在1月31日下午12:15，BTC在Bitstamp的交易价格为78,993美元，延续了剧烈的日内抛售，价格已跌至近期区间的下端。这一下降是在多次未能维持在低80,000美元以上之后发生的，最新的小时蜡烛图加速下跌至接近78,107美元的会话低点。价格走势反映出强烈的下行动能，卖方保持控制，价格突破了多个短期参考水平。
从短期结构的角度来看，BTC已明确从整合转向下行延续。在之前的多个交易时段中，价格在接近83,000美元的阻力位下方旋转，随后价格急剧回落，切穿了约80,137美元的临时支撑位。此次下跌以一系列大型红色小时蜡烛图为标志，价格在一个压缩的时间窗口内从82,000–83,000美元区域下滑至78,000美元上方。此期间的交易量扩大，并在价格跌破80,000美元时保持高位，进一步证明此次下跌是由活跃的卖出推动，而非低流动性漂移。
BTC/USD 1日图，来源于Bitstamp，日期为2026年1月31日。
这一下跌的剧烈走势与宏观经济和机构压力的汇聚同时展开，这些因素动摇了更广泛的风险情绪。美国在午夜进入部分政府停摆状态，因为众议院未能通过参议院批准的资金桥，给已经对流动性条件敏感的市场注入了不确定性。联邦经济数据的缺失和政府支出冻结的前景引发了防御性转变，投资者提高现金持有量，减少对投机性资产的敞口。这种风险规避的冲动因特朗普总统提名凯文·沃什接替杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席而加剧，这一发展被广泛视为强化了长期高利率的前景。美国美元指数的激增增加了机械压力，因为美元的强势对以美元计价的资产施加了压力。
机构流动和衍生品活动加剧了这一走势。与该资产相关的美国现货交易所交易产品在前一交易日记录了约8.17亿美元的净流出，其中超过3.17亿美元来自黑石的IBIT赎回，富达和灰度也有额外的提款。这些退出的规模表明大型管理者正在积极重新配置投资组合，可能是由于科技行业的损失以及向国债的防御性配置转变。同时，价格跌破84,000美元区域触发了衍生品市场的清算级联，过去24小时内超过18亿美元的杠杆头寸被强制平仓。这些清算大多数与多头敞口相关，形成了一波自我强化的抛售潮，继续寻找短期底部。
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技术指标强调了当前走势的严重性。相对强弱指数（RSI）已跌至约13.8，反映出深度超卖的状态和极端的下行动能。移动平均收敛发散指标（MACD）明显看跌，MACD线接近-870，信号线约为-469，直方图深度为负，表明下行压力加速。从移动平均（MA）的角度来看，BTC的交易价格远低于50期简单移动平均线（约83,119美元）和200期简单移动平均线（约87,207美元），留下了宽广的上方阻力带。布林带被拉伸，价格在未能重新夺回中线（约82,868美元）后，跌破了接近80,137美元的下轨，这一配置与强烈的下行趋势扩展一致。
如果价格能够在78,000–79,000美元区间上方稳定，并开始重新夺回下布林带的水平，可能会出现短期反弹的条件，因为卖压从极端水平降温。然而，如果未能维持该区域，市场将继续面临下行扩展的脆弱性，特别是在高交易量和负动能持续的情况下。在动能指标开始恢复并且价格能够回升至接近80,000美元的破位支撑上方之前，技术偏向仍然坚定地倾向于进一步走弱。
- 为什么比特币的市场结构已明确转向下行？
多次未能维持关键阻力位触发了从整合的下破，确认了由强烈卖压和恶化的短期动能驱动的下行延续。 - 宏观经济发展如何影响比特币情绪？
美国部分政府停摆、对更紧货币政策的预期以及美元走强使投资者转向风险规避，减少了对投机性资产的需求。 - 机构流动和衍生品在抛售中扮演了什么角色？
大规模的机构资金流出现货交易所交易产品以及广泛的多头头寸清算通过强制卖出和投资组合再平衡加剧了下行动能。 - 投资者应关注哪些因素以评估近期的稳定或进一步下行？
投资者应监测卖压和交易量是否开始缓解，同时动能指标恢复，因为未能稳定将使下行风险保持在高位。
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