2026年1月22日，在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛“金融新时代”专题讨论中，币安创始人赵长鹏（CZ）再度成为场内外的焦点。一方面，他代表的是目前交易量已被单一来源称为“超过上交所与纽交所”的全球最大加密交易平台，这让他的表态在监管者和行业参与者眼中，都具有超出单一企业的“行业话语权”；另一方面，他在台上给出了加密行业未来的三大增长方向，却又坦言“建立统一的全球加密监管机构目前行不通或非常困难”。在监管碎片化的现实与扩张需求的压力之间，一条主线问题被清晰勾勒出来：在短期难以出现全球统一框架的前提下，加密行业如何沿着资产代币化、合规加密金融服务与全球化交易基础设施这三条路径，继续高歌猛进而不被合规鸿沟撕裂？
监管难以统一：达沃斯会场的现实冷水
● 监管统一困局：在达沃斯的发言中，CZ直言“建立统一的全球加密监管机构目前行不通或非常困难”，这并非出于抽象判断，而是对现实监管版图的冷静盘点。他同时补充，如果能有一个“有利于创新的全球监管框架”，将会大大简化合规环境，反映出头部机构一方面渴望规则清晰、成本可控，另一方面也清楚各国在主权、安全与资本流动上的立场差异，短期内难以让渡足够权力给某个超国家监管主体。
● 法规进度差异：从具体国家来看，美国正在推进被广泛关注的市场结构法案，试图把加密资产纳入既有金融监管逻辑；阿联酋、巴林、哈萨克斯坦等则已经采纳了一整套更具前瞻性的本地法规，为交易平台和相关业务提供明确路标。与之形成鲜明对比的是，多数国家仍未建立完整的许可制度，监管立场模糊、审批机制缺位，导致同样的业务在不同司法辖区面临截然不同的法律身份，这种“拼图式”格局让所谓全球统一监管更像一个遥远愿景。
● 碎片化的成本：监管碎片化直接抬高了合规运营门槛，头部平台不得不在多地建立合规和法律团队，反复适配各自不同的牌照类别、报告义务与风控要求。对于像币安这样在全球布局的机构而言，这种状态一方面冲击着CZ口中“理想全球框架”的愿景，另一方面也迫使其在业务设计上不断权衡：哪些产品可以在多个司法辖区同步上线，哪些只能在友好监管环境中试点，从而在理想中的一体化布局与现实中的区域割裂之间，被动寻找平衡点。
从单一牌照到多点开花：币安的现实试验场
● 体量与影响力：尽管监管环境远未成熟，但据单一来源信息，币安交易量已超过上交所与纽交所，这种对标甚至超越传统大所的体量，使其在任何监管讨论中都难以被忽视。换言之，在一个尚缺统一规则的全球市场里，业务扩张并没有等到制度完备才发生，而是伴随流动性从传统金融迁移到链上交易基础设施的过程中，被动成为事实上的“系统重要性”角色，反向推动监管者不得不正视其存在。
● 多监管温度带探索：研究简报显示，币安正与约12个政府探讨资产代币化合作，这本身就是对监管温度差异的一种主动利用。在有的国家，资产上链仍停留在概念和沙盒阶段；在另一些更前瞻的司法辖区，政府已经愿意在债券、不动产或其他金融资产上试水代币化机制。币安通过对话多国政府，不是简单寻找一个“全球牌照”，而是在不同规则环境中分别寻找突破口，将资产代币化作为穿透本地监管缝隙、又不突破红线的试验平台。
● 双线策略运作：达沃斯期间，币安联席CEO Richard Teng也同步对外发声，延续公司与监管方、政策制定者面对面沟通的姿态。而在管理层对外沟通的同时，币安内部也计划在2026年1月29日调整部分交易对参数，这些微调虽未被披露为重大战略动作，但释放出一个信号：一方面主动参与全球规则对话，争取更清晰的监管预期；另一方面通过产品和风控参数的细致调整，确保业务在多地监管框架中“可被解释、可被接受”，形成外部政策沟通与内部运营再造的双线并进策略。
三大增长方向：CZ描绘下的下一轮叙事骨架
● 三条主线轮廓：在“金融新时代”讨论中，CZ概括性描绘了加密行业的三大未来增长方向，可以归纳为：以债券、股权、不动产等为代表的资产代币化，将传统资产在链上重塑；围绕支付、借贷、托管等环节的合规加密金融服务，在监管视野内提供新型金融基础设施；以及为全球交易参与者提供高效撮合、清算和跨境流动性的全球化交易基础设施。这些方向并未落入具体产品细节，而更像是对下一轮行业叙事主线的骨架性勾画。
● 阻力与机会并存：在监管碎片化格局下，每条方向都伴随鲜明的阻力与机会。资产代币化在部分国家被视为金融创新重点，被纳入监管沙盒或试点项目，但在法律体系尚未明确“链上权益”属性的司法辖区，则面临权属和投资者保护的双重不确定；合规加密金融服务在美国等成熟市场需要穿过复杂的牌照和合规审查，但一旦落地，便可与既有金融体系形成稳定接口；全球交易基础设施在阿联酋、巴林、哈萨克斯坦等开放地区被欢迎入驻，却在其他地区遭遇市场准入限制和产品范围红线，这种国家路径分化，使得同一业务模型不可避免地呈现“多版本共存”。
● 与币安优势的呼应：对于币安而言，这三大方向与其既有优势高度耦合。一是其庞大的现货与衍生品交易量，为任何资产代币化项目提供即时的二级市场流动性；二是其多年来在全球布局中积累的本地化运营经验，使其能在不同国家并行打造符合本地规则的合规服务形态；三是与约12个政府接触代币化议题、在多地参与政策沟通的经验，让币安在设计全球化交易基础设施时，可以更好把握“监管底线”与“创新空间”的微妙边界，从而围绕三条增长主线，搭建未来数年的战略支点。
没有全球监管者：行业如何在多中心世界自处
● 区域标准的崛起：顺着CZ“统一全球框架很难”的判断往下推演，更现实的前景是区域性标准与多中心监管并存的格局。美国、欧盟、东南亚以及中东部分国家，可能分别形成各自的监管“圈层”，在牌照分类、资本要求、托管和信息披露方面形成内部统一，却对外保持差异，这种格局更接近传统金融监管的多极现实，而非加密世界早期设想的一套全球通行“超主权规则”。
● 先行者的政策吸引力：阿联酋、巴林、哈萨克斯坦等前瞻性地区已经通过本地法规的清晰化，释放了强烈的政策信号——只要在本地规则内运作，就可以获得合规身份和长期经营预期。这种先行者优势本质上是利用监管明晰作为“软基础设施”，吸引全球加密业务将实体团队或关键职能落地，从而在全球竞逐金融与科技人才、资金的赛道上占得一席之地，也部分解释了为何头部平台在这些地区不断加码资源投入。
● 自我约束与治理演化：在多套规则交织的世界里，交易所和项目方不得不发展出一套超越“最低监管要求”的自我约束机制，包括增强透明度、完善风险控制框架、扩充合规与法律团队、以及对资产上架、杠杆使用和用户保护设定更严格的内部标准。这些演化既是对潜在监管趋严的提前应对，也是在争取机构资本和传统金融合作时的“准入门槛”。对于CZ所期待的“有利于创新的框架”而言，公共监管与行业自律之间的互动，正在成为决定未来行业形态的关键变量。
从达沃斯走向下一轮牛熊的隐形轨道
回到达沃斯的会场，CZ抛出的关键信号可以概括为两点：一是监管的全球统一在可预见的未来难以实现，各国的主权与安全考量决定了这一现实；二是加密行业的增长方向却已较为清晰地锁定在资产代币化与合规创新，以及围绕这两者展开的全球化交易基础设施。在这样的前提下，行业不再把“等待统一规则”视为前置条件，而是在不完美的制度环境中寻找可行路径。
未来一到三年，监管前瞻地区与监管模糊地区之间，在资金、项目和人才上的流动，很可能出现明显的此消彼长——前者用清晰规则和政策确定性吸引长期资本与团队扎根，后者则凭借宽松甚至真空的监管带来短期套利与试验空间。像币安这样的巨头，注定将在这两类市场间保持高频迁移：在严格辖区构建合规品牌与机构合作，在开放地区推动新产品和代币化试点，在灰色地带则谨慎评估进入门槛，以维持整体风险可控。
对于普通投资者与行业从业者而言，启示在于：不要只追逐短期叙事，而要识别与监管演进方向同频的赛道。资产代币化、在主流金融体系中占据一席之地的合规加密金融服务，以及围绕多中心监管环境搭建的全球交易基础设施，属于具备长期政策支撑概率的方向；而建立在监管真空、难以与本地法律体系对接的模式，则更容易在风口褪去时被政策反噬。在一个叙事频繁切换、监管不确定始终存在的市场里，把“是否能被主要司法辖区长远接纳”当作项目筛选标准之一，或许比任何短期价格信号都更能决定下一轮牛熊中谁能站在场内。
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