该法案于2025年9月在众议院通过，并被提交给美国参议院银行委员会，预计将在1月15日进行标记投票。然而，在Coinbase威胁撤回支持后，该投票被突然推迟，理由是对稳定币收益限制、扩大监管权力以及其认为有利于大型银行的条款表示担忧。

特朗普政府的加密货币和人工智能专员大卫·萨克斯将当前的立法斗争描述为竞争金融模型之间不可避免的谈判。“一个好的妥协是每个人都有一点不满意，”萨克斯表示，认为市场结构立法最终将导致银行和加密货币融合为一个单一的数字资产行业。

萨克斯说：

“市场结构通过后，银行将全面进入加密货币行业，因此我们不会有单独的银行业和加密货币行业。这将是一个数字资产行业。”

萨克斯补充说，稳定币收益的辩论反映了关于监管平等的更广泛问题。他建议，银行在直接参与发行后可能会逐渐接受稳定币奖励，但强调协调监管仍未解决。“所有提供相同产品的机构应该以相同的方式受到监管，我们希望实现这种协调，”萨克斯说。

CLARITY法案旨在明确对数字资产的监管管辖权，将监督责任分配给商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）。该法案建立在早期的GENIUS法案基础上，后者为稳定币建立了联邦框架，同时禁止发行人直接向持有者支付利息。

当前僵局的核心是批评者所描述的GENIUS法案中的一个漏洞。虽然发行人被禁止支付收益，但第三方平台如交易所仍然可以提供奖励。银行贸易团体认为，这可能会将存款从联邦保险银行转移出去，削弱贷款能力并损害较小的机构。

加密货币公司强烈反对，将提议的限制框架视为反竞争。Coinbase在1月中旬撤回支持被广泛视为转折点，促使参议院银行委员会领导人推迟标记投票而未宣布新日期。

埃里克·特朗普也对此表示批评，将责任明确归咎于大型金融机构。“大型银行多年来在我们的金融系统中绝对垄断，”特朗普说，认为传统系统受益于低效。“大型银行正在竭尽所能阻止一些加密货币立法，原因显而易见，”他强调。

特朗普指出，缓慢的结算时间和对传统电汇的限制是数字资产旨在消除的摩擦示例。他认为，基于加密货币的系统允许资本即时高效地流动，威胁到与存款浮动和利息捕获相关的既得利益模式。

尽管银行委员会仍然僵持不下，但注意力已转向参议院农业委员会，该委员会负责商品监管，预计今天将发布修订版法案草案。该草案可能为委员会投票铺平道路，具体取决于立法者如何解决稳定币收益问题。

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即使农业委员会推进其版本，广泛的立法仍面临障碍。任何最终法案都需要在委员会草案之间调和差异，然后再返回全体参议院进行审议。

时机也是一个因素。随着2026年中期选举的临近，立法者可能不愿在银行和加密行业的积极游说下推动全面的金融立法。一些行业参与者公开表示，他们认为没有法案比他们认为过于严格的法案更可取。

目前，CLARITY法案仍处于立法停滞状态，夹在对数字金融未来的竞争愿景之间。正如萨克斯和特朗普所描述的，这场辩论与其说是加密货币是否会融入金融系统，不如说是关于谁来制定 governing 这一整合的规则。

• 什么是CLARITY法案？ CLARITY法案是一项拟议的美国法律，旨在定义对数字资产和加密市场的监管监督。
• 为什么参议院的标记投票被推迟？ 参议院银行委员会在Coinbase因稳定币收益禁令和监管担忧撤回支持后推迟了投票。
• 稳定币在争议中扮演什么角色？ 银行认为稳定币奖励可能会从传统机构中抽走存款，而加密公司则将这些限制视为反竞争。
• 法案何时可能再次推进？ 参议院农业委员会可能在下周就修订草案进行投票，尽管更广泛的通过仍然不确定。

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