特朗普一句“想让他继续留任原职位”，让预测市场中哈塞特的美联储主席提名概率从高位暴跌至15%，而鹰派候选人沃什的胜率飙升至60%以上。

2026年1月16日，美国总统特朗普在白宫的一次公开讲话中，对着在场的白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特表示：“实际上，我想让你待在原地。”

这句看似平常的话被市场迅速解读为明确的政治信号——这位曾被广泛看好的“绝对鸽派”候选人，可能已与美联储主席职位无缘。

市场反应立竿见影。预测平台Polymarket数据显示，沃什获得美联储下任主席提名的可能性从略高于40%跃升至60%左右，而哈塞特的概率从35%左右骤降至约15%。

一、人事信号

● 特朗普的最新表态迅速改变了市场对美联储领导层未来的预期。这位前总统对哈塞特说的“我想让你待在原地”，被普遍视为排除了哈塞特接任美联储主席的可能性。

● 此前，哈塞特和沃什被认为是接替鲍威尔的两大热门候选人。特朗普曾同时称赞两位“凯文”都很出色，但从未明确表态倾向。

● 早在2025年7月，美国财政部长贝森特就已宣布下一任美联储主席候选人“遴选程序已正式启动”。当时知情人士透露，哈塞特作为特朗普政府中任职时间最长的经济顾问之一，是接替鲍威尔的“早期领跑者”。

● 市场原本预期，若哈塞特这位“绝对鸽派”执掌美联储，将更有利于2026年降息预期，从而支撑风险资产表现。他的出局迫使交易员迅速调整对未来货币政策的预期。

二、候选人之战

● 随着哈塞特概率骤降，凯文·沃什已成为美联储主席职位的压倒性热门人选。这位前美联储理事的政策立场与哈塞特形成鲜明对比，预示着美联储可能的转向。

● 沃什目前是斯坦福大学访问学者，他于2006年至2011年期间担任美联储理事。特朗普在2017年就曾面试沃什担任美联储主席，但最终选择了鲍威尔。

● 与哈塞特相比，沃什立场更为鹰派，曾提出“通胀是一种选择”的观点，认为通胀源于美联储自身的政策决策。他极度看好美国经济前景，认为AI和去监管化将带来类似1980年代的生产力爆发。

哈塞特本人似乎早已预知这一结果。在特朗普表态前，他就曾表示：“沃什和Rieder也会是很棒的美联储主席。“

两位主要候选人背景与政策倾向对比如下：

三、美联储人事大图景

鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。特朗普重返白宫以来，多次公开抨击鲍威尔领导的美联储不降息，甚至一度威胁要解除其职务。

● 除了主席职位，美联储理事会也面临重大人事变动。特朗普提名的斯蒂芬·米兰已于2025年9月经参议院确认后加入美联储理事会。同时，特朗普正以涉嫌抵押贷款欺诈为由试图解雇美联储理事库克。

● 最高法院已安排在2026年1月就“特朗普诉库克”案开庭审理，该案结果可能影响美联储理事会的投票平衡，也将为解雇美联储理事树立先例。

● 地区联储主席的年度轮换也将影响2026年的政策表决。明年拥有投票权的四位地区联储主席包括克利夫兰联储的哈玛克、费城联储的保尔森、达拉斯联储的洛根和明尼阿波利斯联储的卡什卡利。

这一组合既有务实派，也有一贯强调通胀风险的鹰派官员，意味着美联储内部对降息节奏可能存在分歧。

四、2026年降息路径分歧

美联储2026年的货币政策走向已成为市场分歧的焦点。交易员和美联储官员之间对降息路径的看法存在显著差异，人事变动可能加剧这种不确定性。

● 根据芝商所美联储观察工具，市场目前预计到2026年底利率将降至2.75%至3.0%区间，比当前4%至4.25%的利率区间低1.25个百分点。这与美联储官员的中值预测形成鲜明对比。

● 2025年9月，美联储政策制定者的中值预测显示，2026年底利率将为3.4%，仅比2025年的预测低0.2个百分点。官员们预测，2026年核心通胀率将为2.6%，仍高于央行2%的年度目标。

● 美联储副主席鲍曼在2026年1月16日的演讲中表达了相对温和的观点。她指出：“随着劳动力市场条件减弱和通胀持续下行，我支持去年9月、10月和12月分别降息25个基点。”

● 鲍曼特别关注劳动力市场的脆弱性，她表示：“随着失业率上升和薪资就业增长趋于平稳，我们看到劳动力市场条件逐渐走弱。”这种担忧可能促使美联储采取更为宽松的政策立场。

五、市场与独立性冲击

特朗普对美联储人事的干预引发了对央行独立性的担忧，这可能对全球资本市场产生深远影响。华尔街几乎普遍认为，干预美联储独立性可能对全球资本流动产生巨大影响。

● 摩根大通首席执行官戴蒙曾对《华尔街日报》表示：“拿美联储做文章可能会产生负面后果，与你所希望的完全相反。他们保持独立性很重要。”他是首位公开回应特朗普政府对鲍威尔猛烈抨击的美国大型金融机构负责人。

● 分析人士警告，如果市场参与者认为美联储的独立性正在减弱，金融资产可能会剧烈波动。最大的风险之一是投资者抛售美国国债，从而推高美国债券市场中长期债券相对于短期债券的利率。

● 一些分析师担心这会引发从交易干扰到通货膨胀反弹等各种问题。纽约银行投资公司首席经济学家文森特·莱因哈特指出：“若要将特朗普政府的议程浓缩为一条指导原则，我们或许会选择‘人事即政策’。被任命到政府职位的人，决定了政策如何被解读、执行和实施。”

● 对于加密货币市场，特朗普的人事信号也被视为潜在转折点。随着比特币价格在2026年初逼近10万美元，哈塞特的出局可能对加密资产构成短期压力。分析人士认为，沃什的货币政策取向不如哈塞特宽松，意味着高利率环境可能维持更久

截至1月17日，预测市场显示沃什获美联储主席提名的概率已突破60%大关，而哈塞特的概率萎缩至与美联储理事沃勒相当的15%。

特朗普此前宣称要设立“影子美联储主席”的设想，随着哈塞特的出局和沃什的领先而逐渐明朗。

无论最终人选是谁，2026年的美联储都将在新领导层的带领下，面对通胀与就业的平衡、政治压力与独立性的博弈，以及市场预期与现实政策的差距。鲍威尔时代即将落幕，美国货币政策的新篇章正缓缓揭开。

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